Nvidia – Lukrative Investmentideen im Vorfeld der heutigen Zahlen

Heute Abend nach Börsenschluss wird es wieder spannend. Der US-Chiphersteller Nvidia legt seine Q1-Zahlen vor und wagt einen Ausblick auf das laufende Quartal. Discountzertifikate auf Nvidia bieten selbst bei hohen Risikopuffern noch sehr attraktive Renditechancen.

In einem Umfeld von Exportbeschränkungen und Zöllen wird mit Spannung erwartet, ob der große KI-Profiteur sein imposantes Wachstum weiter fortsetzen kann. Für das abgelaufene Quartal werden Gewinnsteigerungen von rund 20 Prozent prognostiziert. Wichtiger dürfte aber der Ausblick sein. Die Analysten sind auch hier mehrheitlich sehr optimistisch, was aber nicht immer ein gutes Zeichen sein muss. Schließlich ist das zumindest im Fall von Nvidia auch ein Zeichen großer Erwartungshaltung. Die Konsensschätzungen zeigen für die kommenden Jahre weiterhin deutlich zweistellige Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn, wenngleich sich die Dynamik etwas abschwächen und die Margen etwas niedriger ausfallen sollen.

Das Konsenskursziel ist in den vergangenen drei Monaten zwar von 173 auf 163 Dollar gesunken, liegt damit aber immer noch 20 Prozent über dem aktuellen Aktienkurs. Die immer mal wieder kritisierte Bewertung der Aktie erscheint auf den ersten Blick tatsächlich gar nicht so hoch. Zumindest im historischen Vergleich, wo das 12-Month-Forward-KGV in den vergangenen zehn Jahren zwischen 17 und 59 pendelte, woraus sich ein Mittelwert von rund 36 ergibt. Aktuell wird Nvidia hier „nur“ mit einem Gewinn-Multiple von 28 gehandelt. Wobei dafür die Gewinne natürlich auch wie erwartet deutlich steigen müssen.

Fast schon traditionell sehen die Konditionen der strukturierten Produkte auf Nvidia vergleichsweise spannend aus. Die hohen Schwankungen der Aktie (bzw. die Erwartung, dass sich das in Zukunft so fortsetzt) sorgen für eine hohe implizite Volatilität, was sich entsprechend positiv auf die Parameter der Zertifikate auswirkt. Wer bei Discountern auf Sicht von gut einem Jahr eine Renditechance von mindestens 15 Prozent anstrebt, bekommt das zum Beispiel schon bei Caps von 110 Dollar geboten, womit solche Zertifikate trotz des attraktiven Kurspotenzials einen Risikopuffer von rund 20 Prozent bieten (z.B. UG41ZP).

Für unsere heutige Marktidee geben wir uns mit einer p.a.-Rendite von „nur“ gut 10 Prozent zufrieden und können dies über einen Nvidia-Discounter von HSBC mit einem Cap bei 90 Dollar (33,8 Prozent Puffer) und einer Laufzeit bis Juni 2026 darstellen (HS90MD). Der hohe Discount von über 40 Prozent gegenüber dem Aktienkurs sorgt dafür, dass – im Falle unveränderter Wechselkurse - Verluste erst dann entstehen, wenn die Aktie unter ca. 81 Dollar fällt. Bei einer Halbierung des Aktienkurses würde das Zertifikat ein deutlich geringeres Minus von ca. 16 Prozent erleiden. Dafür ist die Gewinnchance nach oben wie üblich begrenzt.