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DZB Analyse

DZB Emittentenüberblick

Mit dem DZB Emittentenüberblick stellt Der Zertifikateberater, Deutschlands führende Fachzeitschrift für strukturierte Produkte, Anlageberatern, Vermögensverwaltern und an Zertifikaten interessierten Privatanlegern eine monatlich aktualisierte Übersicht für in Deutschland und Österreich tätige Emittenten zur Verfügung.

Mit dem DZB Rating-Score aggregiert Der Zertifikateberater vorliegende Kredit-Ratings (im Speziellen die sogenannten Long Term Ratings) der drei wichtigsten Rating-Agenturen Fitch, Moody´s und Standard & Poor´s zu einer kompakten Kennzahl. Der DZB Rating-Score kann Werte zwischen 1 und 20 haben, wobei 20 der beste aller möglichen Werte ist. Solange diese Kennzahl mindestens 11 ist, wird das entsprechende Institut zumindest im Durchschnitt mit dem "Investmentgrade" eingestuft, eine für international agierende Investoren in der Regel sehr wichtige Einstufung. Unter 11 sind die Institute im "Non-Investmentgrade" eingestuft. Ein Wert von 1 würde für einen Zahlungsausfall stehen.

Neben den Kredit-Ratings sind die Credit Default Swaps (CDS) von besonderem Interesse. Mit diesen können sich Investoren gegen den Ausfall einzelner Kapitalmarktteilnehmer absichern und zahlen dafür eine Prämie. Diese Prämie wird in Basispunkten (bps) angegeben und ist pro Jahr zu entrichten. Ein CDS von beispielsweise 200 bps bedeutet also, dass ein Absicherung suchender Investor 2 Prozent pro Jahr für eine solche Absicherung bezahlen müsste. Der DZB Emittentenüberblick zeigt Ihnen neben aktuellen CDS auch die Veränderung in den letzten drei Monaten und den auf fünf Ausprägungsstufen verdichteten Ein-Jahres-Trend an (++, +, o, -, --).

    CDS 5Y (€)    
Institut DZB Rating-Score CRM Basis bps vs. 3M vs. 12M Trend Anm.
Barclays Bank plc 15,7 2 106 62 29 -- 1
BayernLB 15,5 2 56 21 / - 1,5
Bk. of America Corp. 15,0 2 191 154 135 -- 2
BNP Paribas S.A. 16,3 2 81 56 35 -- 2
Citi GM Europe 16,0 2 / / / / 1,5
Citigroup Inc. 14,0 2 204 160 139 -- 2
Commerzbank 14,3 2 97 60 / -- 1
Coop. Rabobank U.A. 16,7 1 53 33 18 - 1
Crédit Agricole S.A. 16,3 2 73 51 32 -- 3
Credit Suisse AG 15,7 2 77 40 22 - 3,5
DekaBank 17,0 2 / / / / 1,5
Deutsche Bank 13,0 3 138 77 / -- 1
DZ Bank 17,7 1 61 -1 / o 1
Erste Group Bank 15,0 2 76 25 19 - 1
Goldman Sachs 14,0 2 215 161 125 -- 2
Hamburg Commercial Bk. 12,0 3 / / / / 1
Helaba 16,0 2 54 8 / o 1
HSBC Trinkaus 16,0 2 64 35 26 - 1,4
IKB Dt. Industriebank / 3 132 17 / - 1
ING Bank NV 16,7 1 52 32 19 - 1
JPMorgan Chase Bk. N.A. 17,3 1 176 142 120 -- 2,5
JPMorgan Securities plc 17,0 1 / / / / 2,5
Lang & Schwarz AG / 3 / / / / 1,6
LBBW 15,5 2 48 / / o 1,5
Leonteq Securities AG 11,0 3 / / / / 1,6
Morgan St. & Co. Int. Plc 16,0 2 / / / / 1
Morgan Stanley 14,0 2 210 160 138 -- 2,5
Natixis S.A. 16,0 2 52 -19 -10 + 2
Nomura Holdings, Inc. 13,3 3 130 74 67 -- 2
Nord/LB 14,0 2 84 1 / o 1
Raiffeisen Bank Int. 14,0 2 95 20 12 - 3
Santander S.A. 14,7 2 82 54 23 -- 1
Santander UK plc 16,0 2 65 -1 -16 o 2
SEB AB 17,0 1 59 31 21 - 1
Société Générale 15,3 2 83 57 32 -- 2
UBS AG 16,7 1 63 40 27 - 1
UniCredit Bank (HVB) 13,7 3 62 3 / o 1,5
UniCredit Bank Austria 13,0 3 / / / / 1
Vontobel Holding AG 14,0 2 / / / / 2,6
Zuercher Kantonalbank 20,0 0 / / / / 1

Anmerkungen:

  • 1. Rating gilt für die Emittentin
  • 2. Emission durch Zweckgesellschaft(en) mit Garantie/Beherrschungsvertrag; Rating und CDS gelten für Garantin (z.B. Konzernmutter)
  • 3. Rating/CDS gelten für die Konzernmutter, Emission durch Tochtergesellschaft ohne Garantie
  • 4. CDS beziehen sich auf die HSBC Bank plc, JPMorgan Chase & Co.
  • 5. Emittent nutzt verschiedene Emissionseinheiten oder Anlageklassen, die z.T. über abweichende (bessere/schwächere) Ratings verfügen.
  • 6. z.T. Emissionen mit besonderem Ausfallschutz oder externem Garantiegeber
  • 7. laut PRIIP-Verordnung festgelegte CRM Basis für Emittenten ohne externe Ratings

DZB Rating-Score:

Der DZB Rating-Score aggregiert die Bonitätsnoten, wobei jeder Ratingstufe ein Punktwert zwischen 20 (AAA) und 1 (D) zugeordnet wird

CRM Basis:

Gemäß BIB-Vorgabe, langfristig

Credit Spreads (CDS 5 Jahre):

Die CDS geben die aktuellen Absicherungsprämien für Anleihen des jeweiligen Emittenten wieder. Angezeigt werden in der Regel die Standardkontrakte für europäische Unternehmen, bezogen auf Verbindlichkeiten in Euro.

Quelle:

DZB, vwd/markit, Standard & Poor's, Fitch, Moody's

Stand:
23.03.2020