Selfmade-Zertifikate: Wo die Idee weiterlebt Pro

Wenn alles so gekommen wäre, wie es sich Visionäre am deutschen Zertifikatemarkt vor etwa 48 Jahren vorgestellt hatten, sähe ebendieser Markt heute anders aus: Statt der rund 4,8 Millionen Angebote würde er wohl nur einige Tausend umfassen. Denn aufgelegt würde nur noch, was auch gefragt ist – weil Anleger und Berater einfach selbst Papiere konfigurieren und auf den Emissionsknopf drücken könnten. Die Zukunftsvision kam mit den ersten Tools auf, die genau das ermöglichten. In den darauffolgenden Jahren tat sich vieles, was auf eine Erfolgsgeschichte hindeutete: Neue Anbieter kamen hinzu und mit „Mein-Zertifikat“ und „Wunschzertifikat“ öffneten Vontobel und Commerzbank (später: Société Générale) zwei der Plattformen für Privatanleger. Der Kampf gegen massenhaft aufgelegte Papiere, die die Systeme belasten und keine Nachfrage erleben, war aufgenommen. Gleichzeitig bekamen Anleger so einen sehr besonderen Service an die Hand: jedem seine ganz persönliche WKN. Mittlerweile sind die Plattformen für den privaten Gebrauch weitgehend abgeschaltet. Über mein-zertifikat.de können registrierte Nutzer zwar noch Papiere auflegen lassen, Freischaltungen für neue Interessenten werden aber nicht mehr vorgenommen. Das Angebot hat sich nicht durchgesetzt. Bei der Suche nach einer Erklärung ist aus Emittentenkreisen zu hören: Gerade das extrem breite Sortiment am Markt, das mit dem „Gamechanger“ eigentlich hätte eingedämmt werden sollen, könnte dem Bedarf entgegenstehen. Tatsächlich gibt es nur wenige Angebotslücken am deutschen Zertifikatemarkt. Insbesondere bei den Strukturen, die bei selbstentscheidenden Anlegern stark gefragt sind, sind die Listen lang. So haben Anleger etwa die Wahl aus über 483.333 Discountzertifikaten.

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