Short-ETF – Absicherung mit erheblichen Tücken  Pro

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Solche Effekte, die sich aus der Pfadabhängigkeit von Shortprodukten ergeben können, haben viele Anleger nicht im Blick. Schon einfache ungehebelte Short-ETFs weichen auf Dauer deutlich von den – oftmals fälschlicherweise – erwarteten Ergebnissen ab, die sich bei einer Betrachtung von Start- und Zielpunkt des Basiswerts ergeben. Bei gehebelten Short-ETFs und bei hoch gehebelten Faktorzertifikaten gilt dies umso mehr, zumal hier zusätzlich die Resetschwelle beachtet werden muss. Die Auswirkungen der Pfadabhängigkeit hängen von der Haltedauer und der Höhe der Hebel ab. Zwar erscheint auf den ersten Blick ein Einsatz ungehebelter Short- ETFs als sehr kurzfristige Absicherung aussichtsreich. Ein Problem ist dabei jedoch, dass in aller Regel zum Zeitpunkt des Eingehens einer solchen Versicherung gar nicht feststeht, wie lange genau abgesichert wird. Somit ist unklar, ob die Absicherungsnotwendigkeit nicht vielleicht doch länger als ursprünglich gedacht besteht. Insofern erscheint der Einsatz von Short- ETFs und Faktorzertifikaten nur dann vertretbar, wenn man sehr kurzfristig absichert und dies auch sehr diszipliniert einhält. Als mittel- oder gar langfristige Depotversicherung sind Short-ETFs und Faktorzertifikate trotz ihrer unbegrenzten Laufzeit aber schlichtweg ungeeignet.