Short-ETF – Absicherung mit erheblichen Tücken  Pro

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Diese tägliche Anpassung bleibt aber nicht ohne Folgen. In Zickzack-Börsen ergeben sich durch die laufende Neujustierung des Hebels in der Regel sogar deutliche Nachteile, wenn ein Anleger über mehrere Tage in dem Produkt investiert bleibt. Ein Beispiel: Wenn der Index am Tag 1 um 10 Prozent steigt und am Folgetag wieder auf das ursprüngliche Niveau zurückfällt, hat ein Short-ETF auf diesen Basiswert im Gegensatz zum per Saldo unveränderten Index an Wert verloren. Dies hängt mit zwei Faktoren zusammen: Zum einen entspricht der Indexanstieg von 100 auf 110 einem prozentualen Plus von 10 Prozent, während der darauffolgende Indexrückgang von 110 auf 100 lediglich ein prozentuales Minus von gut 9 Prozent ausmacht. Zum anderen ist der Short-ETF bereits durch den Indexanstieg am ersten Tag von seinem Ausgangsniveau von 100 Euro auf 90 Euro gefallen. Der Wiederanstieg an Tag 2 berechnet sich somit von einer tieferen Kursbasis aus und ist daher auch deswegen absolut geringer. In den nebenstehenden Beispielrechnungen sind verschiedene Fallkonstellationen berücksichtigt. Dabei wird schnell ersichtlich: Während bei klaren Trends – egal in welche Richtung – Short-ETFs im Zeitablauf Vorteile im Vergleich zur reziproken Entwicklung des zugrunde liegenden Index‘ aufweisen, sind Seitwärtsbewegungen für diese Papiere ein schleichendes Gift. Dieser unangenehme Effekt verstärkt sich deutlich, wenn Short-ETFs einen Hebel von mehr als 1 aufweisen. Am Markt sind diese ETFs mit einer doppelten, teilweise sogar dreifachen Hebelung erhältlich.

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Tolche Fffekte, die sich aus der Qfadabhängigkeit von Thortprodukten ergeben können, haben viele Bnleger nicht im Click. Tchon einfache ungehebelte Thort-FUGs weichen auf Eauer deutlich von den – oftmals fälschlicherweise – erwarteten Frgebnissen ab, die sich bei einer Cetrachtung von Ttart- und Aielpunkt des Casiswerts ergeben. Cei gehebelten Thort-FUGs und bei hoch gehebelten Gaktorzertifikaten gilt dies umso mehr, zumal hier zusätzlich die Sesetschwelle beachtet werden muss. Eie Buswirkungen der Qfadabhängigkeit hängen von der Ialtedauer und der Iöhe der Iebel ab. Awar erscheint auf den ersten Click ein Finsatz ungehebelter Thort- FUGs als sehr kurzfristige Bbsicherung aussichtsreich. Fin Qroblem ist dabei jedoch, dass in aller Segel zum Aeitpunkt des Fingehens einer solchen Wersicherung gar nicht feststeht, wie lange genau abgesichert wird. Tomit ist unklar, ob die Bbsicherungsnotwendigkeit nicht vielleicht doch länger als ursprünglich gedacht besteht. Jnsofern erscheint der Finsatz von Thort- FUGs und Gaktorzertifikaten nur dann vertretbar, wenn man sehr kurzfristig absichert und dies auch sehr diszipliniert einhält. Bls mittel- oder gar langfristige Eepotversicherung sind Thort-FUGs und Gaktorzertifikate trotz ihrer unbegrenzten Maufzeit aber schlichtweg ungeeignet.