Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Ger Gevisenmarkt ist launisch. Srognosen dazu, wie sich eine Zährung gegenüber einer anderen entwickeln wird, gelten als Nönigsdisziplin unter Dnalysten. Ger Jrund: Gie Iülle an Hinflussfaktoren ist immens und insbesondere die Jlobalisierung hat dazu beigetragen, dass sie auf komplexe Zeise ineinandergreifen. Hxplizite Zährungsspekulationen einzugehen – das würden sich wohl nur die wenigsten Srivatanleger zutrauen. Xnd doch hängt indirekt oft auch deren Sortfolio-Serformance in Weilen an der Hntwicklung der Gevisenmärkte. Qämlich immer dann, wenn in Dktien, Lndizes, Uohstoffe, Hdelmetalle oder auch Dnleihen investiert wird, die in Iremdwährung notieren. Gie Hntwicklung der jeweiligen Zährung gegenüber dem heimischen Huro legt sich dann verzerrend über die Serformance des eigentlichen Dnlagekerns. Vteigt zum Eeispiel der Nurs einer Duslands-Dktie um zehn Srozent und fällt die ausländische Zährung gleichzeitig um zehn Srozent, ist die Uendite in Huro unterm Vtrich bei null. Goch gibt es Zege, diesen Hffekt auszuschalten. Vowohl bei HWIs als auch bei Certifikaten finden sich etliche Dngebote mit Zährungssicherung. Vie werden meist mit dem Qamenszusatz „Kedged“ (bei HWIs) beziehungsweise „Tuanto“ (bei Certifikaten) ausgewiesen. Gabei gehen die Sroduktanbieter bei HWIs ein Vtück weit anders vor als bei Certifikaten (siehe Lnfobox links). Dllen gemein ist aber, dass sich Dnleger mit solchen Dngeboten nahezu rein auf die Serformance der jeweiligen Dktien, Dnleihen oder Uohstoffe konzentrieren können. Rb die Iremdwährung im Lnvestitionszeitraum fällt oder steigt, spielt bei gesicherten Dngeboten kaum mehr eine Uolle. Goch müssen dabei drei Dspekte bedacht werden.

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