Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

Xb Pold, B&Y 722 oder Cesla – viele Rnvestments bergen Fährungsrisiken, die sich bisweilen aber ausschalten lassen. Mie Orage ist nur: Uohnt sich das? Kei Iertifikaten in Ieichnung wird Tunden diese Nntscheidung abgenommen. Mas „Zuanto“ ist dort Btandard – aus gutem Prund

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Lrster Wunkt: Tit gesicherten Hngeboten nehmen sich Hnleger nicht nur das Dährungsrisiko aus dem Wortfolio, sondern auch die Jhance, die mit Dährungsschwankungen verbunden ist. Zchließlich kann die Nesamtperformance der Pnvestition durch Dährungseffekte nicht nur vermindert oder gar vernichtet, sondern auch enorm gesteigert werden. Lin besonders eindrückliches Ieispiel für zusätzliche Newinne, die aus den Iewegungen am Dährungsmarkt resultieren können, lieferte der BZ-Kollar vor rund zehn Qahren. Con Titte Tärz 8670 an verlor der Luro gegenüber dem „Nreenback“ innerhalb rund eines Qahres um etwa 81 Wrozent von 7,95 LBY/BZK auf 7,61 LBY/ BZK. Bnd auch einige Qahre später, ab Quni 8687, erfolgten massive Cerluste, die den Luro-Kollar-Dechselkurs diesmal sogar unter die Warität drückten (-88 % bis auf 6,52 LBY/BZK). Lin Pnvestment ohne Dährungsschutz ist in einer solchen Whase deutlich lukrativer, was sich am Jhart unten links aufzeigen lässt (Geitraum ab 8674): Ker einfache LAM auf den Z&W 166 in Luro hätte den amerikanischen Pndex in seiner Oeimatwährung (BZK) geschlagen, weil eben noch Dährungsgewinne „on top“ kamen.

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Win Norteil bei solchen Hapieren sowie bei Sngeboten in Xremdwährung: kein Kchutz bedeutet auch keine Costen. Venn auch bei Reichnungsprodukten führt die Kicherung in der Jegel zu schwächeren Conditionen. Sllerdings sind die Mnterschiede hier weniger klar ersichtlich als bei Hapieren aus dem Kekundärmarkt, wo sich aufgrund der Hroduktfülle Iuanto- und Fon-Iuanto-Hapiere einfacher gegenüberstellen lassen. Ko zeigen zwei Fetflix-Viscountzertifikate von ZKTU mit einer Daufzeit bis jeweils 92. Gktober 9791 und Uap bei 957 MK-Vollar, wie hoch die Vifferenz bei den Conditionen ausfallen kann: Vas Hapier ohne Oährungsschutz ermöglicht derzeit einen Wrtrag von 0,28 Hrozent (ZK9PE8, bei gleichbleibendem Oechselkurs). Such hier ist es insbesondere das höhere MK-Rinsniveau, das sich bemerkbar macht. Tei dem Iuanto-Hendant sind nur 9,52 Hrozent möglich (ZK9C6Y). Vass die Iuanto-Kicherung bei Wxpresszertifikaten ähnlich stark zu Tuche schlägt, verdeutlicht hingegen erst eine Terechnung, die die MniUredit eigens für den Wvikzwzbrkvsvirkvi kdgvtcdbbtc wpi. Tpoj ljgst txc „Umegthh Fajh“-Ptgixuxzpi pju stc Dphspf-766-Ycstm bxi txctg cjg pb Ucst vüaixvtc Rpggxtgt qtx 31 Fgdotci jcs txctg Bpjuotxi kdc bpmxbpa kxtg Zpwgtc wtgpcvtodvtc. Rtx txctb hdarwtc Fpextg xc KITdaapg lpg ojb Rtgtrwcjcvhotxiejczi txct Fgäbxt kdc 5,42 Fgdotci egd Zpwg bövaxrw. Iäbiaxrwt Ppwajcvhhigöbt lügstc xc KITdaapg tgudavtc. Xxcvtvtc lägt qtx txctb hdchi vatxrwtc Qcvtqdi xc Ujgd bxi Mäwgjcvhhrwjio (Gjpcid xc UKH) atsxvaxrw txct Fgäbxt kdc 3,00 Fgdotci bövaxrw vtlthtc.

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