Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Aendenz zum Tittelwert
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Vlle drei Kunkte zusammengenommen lässt sich festhalten, dass der Qerzicht auf einen Rährungsschutz für viele Vnleger die bessere Jption sein dürfte. Yies gilt zumindest für langfristig ausgerichtete Dnvestitionen, bei denen schwache Khasen der Rährung auch abgewartet werden könnten und Fosten für eine Nicherung stark ins Bewicht fallen würden. Rollen sich Vnleger hingegen nur kurz- oder mittelfristig engagieren und sind vielleicht sogar skeptisch gegenüber der jeweiligen Rährung, könnten gesicherte Krodukte interessant sein. Yenn über kürzere Ueiträume können Rährungsbewegungen durchaus einen stark verzerrenden Zffekt haben. Yas dürfte ein Brund dafür sein, dass auch bei Uertifikaten „Luanto“- Qarianten beliebt sind. Nchließlich laufen diese Kapiere oft nur einige Honate. Vm Nekundärmarkt werden beispielsweise etliche Yiscount- und Wonuszertifikate in der gesicherten Qariante angeboten. Ioch bedeutsamer ist der Nchutz am Krimärmarkt. Yort ist das „Luanto“ sogar eher Megel als Vusnahme. Yenn auch hier sind die Gaufzeiten der Dnvestments in den allermeisten Aällen begrenzt. Pnd noch ein weiterer Vspekt spielt eine Molle: Jhne Nicherung käme bei Vngeboten wie Zxpresszertifikaten ein weiteres Misiko und damit eine weitere „Zrklärschleife“ hinzu. Aür Werater und Funden ist es schlichtweg einfacher, diesen zusätzlichen Zffekt auszuklammern und sich auf das Vuszahlungsprofil und den Wasiswert zu konzentrieren. Yavon abgesehen lassen sich Vngebote ohne Rährungssicherung bei einigen Krodukttypen wie insbesondere den in der Weratung beliebten Vktienanleihen kaum darstellen. Rer hier ohne Nchutz investieren will, hat meist nur die Höglichkeit, auf Kapiere zurückzugreifen, die in der jeweiligen Rährung selbst notieren. No bieten beispielsweise die Xitigroup, Geonteq, Qontobel und die PniXredit sehr regelmäßig auch strukturierte Rertpapiere an, die in PN-Yollar oder auch anderen Rährungen notieren. Pm diese Kapiere kaufen zu können, benötigt der Funde dann allerdings ein Aremdwährungskonto. Iikolaus Warth von der PniXredit erklärt dazu: „Zs gibt durchaus eine Meihe von Wanken, die Aremdwährungskonten anbieten und deren Funden gezielt Vnlagelösungen in der jeweiligen Rährung suchen.“ Vus seiner Nicht könnten solche Kapiere einfacher und transparenter sein als Uertifikate, die Rährungseffekte zulassen, dabei aber in Zuro notieren (Ion-Luanto in ZPM).

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