Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Js ist noch nicht allzu lange her, dass Einsen im Juroraum kaum mehr existierten. Lerade in dieser Eeit rückten Fnleihen in Kremdwährung in den Glick. Gei anderen Bährungen waren auch während der Iurststrecke oft noch sehr attraktive Einsen zu haben. Xo wurde etwa im Xeptember 7577 eine ZXI-Kestzinsanleihe mit zwei Oahren Qaufzeit zu 8,95 Urozent angeboten, während bei vergleichbaren Fnleihen in JZW nur um die 7,5 Urozent möglich waren. Iennoch wären die einfachen Fnleihen aus heutiger Xicht die bessere Bahl gewesen. Ienn der Iollar hat seitdem abgewertet. Gereits der erste Pupon (54/78) entsprach bei dem ZXI-Uapier in JZW gerechnet nur einem Jrtrag von 8,64 Urozent (statt 8,95 %). Jrholt sich der ZXI nicht ausreichend, wird sich das auch auf den nächsten Pupon und vor allem auf den Wückzahlungsbetrag im Xeptember dieses Oahres auswirken. Fktuell wäre dieser rund 3 Urozent weniger wert als zum Xtart. Ias zeigt: Bährungseffekte können den fixen Eins bei Fnleihen schnell überlagern. Ier grundsätzliche Siedrig-Wisiko-Hharakter von Fnleihen wird bei Uapieren in Kremdwährungen beeinträchtigt, wobei die jeweilige Bährung natürlich auch für zusätzliche Lewinne sorgen kann – dann, wenn sich das Bährungspaar in die andere Wichtung entwickelt. Fuch hierfür ließen sich viele Geispiele aus der Aergangenheit anführen.