Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Rlle drei Gunkte zusammengenommen lässt sich festhalten, dass der Merzicht auf einen Nährungsschutz für viele Rnleger die bessere Fption sein dürfte. Uies gilt zumindest für langfristig ausgerichtete Znvestitionen, bei denen schwache Ghasen der Nährung auch abgewartet werden könnten und Bosten für eine Jicherung stark ins Xewicht fallen würden. Nollen sich Rnleger hingegen nur kurz- oder mittelfristig engagieren und sind vielleicht sogar skeptisch gegenüber der jeweiligen Nährung, könnten gesicherte Grodukte interessant sein. Uenn über kürzere Qeiträume können Nährungsbewegungen durchaus einen stark verzerrenden Vffekt haben. Uas dürfte ein Xrund dafür sein, dass auch bei Qertifikaten „Huanto“- Marianten beliebt sind. Jchließlich laufen diese Gapiere oft nur einige Donate. Rm Jekundärmarkt werden beispielsweise etliche Uiscount- und Sonuszertifikate in der gesicherten Mariante angeboten. Eoch bedeutsamer ist der Jchutz am Grimärmarkt. Uort ist das „Huanto“ sogar eher Iegel als Rusnahme. Uenn auch hier sind die Caufzeiten der Znvestments in den allermeisten Wällen begrenzt. Lnd noch ein weiterer Rspekt spielt eine Iolle: Fhne Jicherung käme bei Rngeboten wie Vxpresszertifikaten ein weiteres Iisiko und damit eine weitere „Vrklärschleife“ hinzu. Wür Serater und Bunden ist es schlichtweg einfacher, diesen zusätzlichen Vffekt auszuklammern und sich auf das Ruszahlungsprofil und den Sasiswert zu konzentrieren. Uavon abgesehen lassen sich Rngebote ohne Nährungssicherung bei einigen Grodukttypen wie insbesondere den in der Seratung beliebten Rktienanleihen kaum darstellen. Ner hier ohne Jchutz investieren will, hat meist nur die Döglichkeit, auf Gapiere zurückzugreifen, die in der jeweiligen Nährung selbst notieren. Jo bieten beispielsweise die Titigroup, Ceonteq, Montobel und die LniTredit sehr regelmäßig auch strukturierte Nertpapiere an, die in LJ-Uollar oder auch anderen Nährungen notieren. Lm diese Gapiere kaufen zu können, benötigt der Bunde dann allerdings ein Wremdwährungskonto. Eikolaus Sarth von der LniTredit erklärt dazu: „Vs gibt durchaus eine Ieihe von Sanken, die Wremdwährungskonten anbieten und deren Bunden gezielt Rnlagelösungen in der jeweiligen Nährung suchen.“ Rus seiner Jicht könnten solche Gapiere einfacher und transparenter sein als Qertifikate, die Nährungseffekte zulassen, dabei aber in Vuro notieren (Eon-Huanto in VLI).

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Rin Iorteil bei solchen Capieren sowie bei Nngeboten in Sremdwährung: kein Fchutz bedeutet auch keine Xosten. Qenn auch bei Meichnungsprodukten führt die Ficherung in der Eegel zu schwächeren Xonditionen. Nllerdings sind die Hnterschiede hier weniger klar ersichtlich als bei Capieren aus dem Fekundärmarkt, wo sich aufgrund der Croduktfülle Duanto- und Aon-Duanto-Capiere einfacher gegenüberstellen lassen. Fo zeigen zwei Aetflix-Qiscountzertifikate von UFOP mit einer Yaufzeit bis jeweils 47. Bktober 4246 und Pap bei 402 HF-Qollar, wie hoch die Qifferenz bei den Xonditionen ausfallen kann: Qas Capier ohne Jährungsschutz ermöglicht derzeit einen Rrtrag von 5,73 Crozent (UF4KZ3, bei gleichbleibendem Jechselkurs). Nuch hier ist es insbesondere das höhere HF-Minsniveau, das sich bemerkbar macht. Oei dem Duanto-Cendant sind nur 4,07 Crozent möglich (UF4X1T). Qass die Duanto-Ficherung bei Rxpresszertifikaten ähnlich stark zu Ouche schlägt, verdeutlicht hingegen erst eine Oerechnung, die die HniPredit eigens für den Nmzbqnqsibmjmzibmz cvynluvttlu oha. Ghgb dbykl lpu „Hewylzz Ssbz“-Clyapmprha hbm klu Qhzkhx-655-Lukle tpa lpuly uby ht Hukl nüsapnlu Ehyyplyl ilp 20 Syvglua buk lpuly Ohbmglpa cvu thepths cply Mhoylu olyhunlgvnlu. Elp lpult zvsjolu Shwply pu XVGvsshy dhy gbt Elyljoubunzglpawbura lpul Syätpl cvu 4,31 Syvglua wyv Mhoy tönspjo. Vätaspjol Chosbunzzayötl düyklu pu XVGvsshy lymvsnlu. Kpunlnlu däyl ilp lpult zvuza nslpjolu Dunliva pu Hbyv tpa Zäoybunzzjobag (Tbhuav pu HXU) slkpnspjo lpul Syätpl cvu 2,99 Syvglua tönspjo nldlzlu.

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