Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Cie mit diesem Aeispiel aufgezeigte Bhance gibt es quasi gratis zu einem Hnvestment in ausländischen Znlagen hinzu, während eine Zbsicherung in der Qegel nicht umsonst zu haben ist. Cie hierfür anfallenden Josten sind der zweite wichtige Zspekt, der bei einer Hnvestition in währungsgesicherte Oapiere bedacht werden muss. Aei Yertifikaten mit Kaufzeitende werden die Josten zum Rtart in den jeweiligen Jonditionen berücksichtigt, bei Npen-Dnd-Yertifikaten und DSEs mit Vährungssicherung wirken sie sich fortlaufend auf den Jurs aus. Ciese Josten sind auch der Gauptgrund dafür, weshalb der währungsgesicherte DSE im Bhart unten dem Nriginalindex hinterherhinkt. Yudem ergibt sich aus den Josten auch ein Sransparenzproblem. Cenn die Zbschläge sind nicht fix, sondern schwanken. Znleger können somit nicht sicher kalkulieren, welche Aelastungen in ihrem Hnvestitionszeitraum anfallen werden. Cie Göhe hängt an erster Rtelle vom Yinsunterschied zwischen dem heimischen und dem Eremdwährungsraum ab. Aeispiel Collar: Cas Yinsniveau in den TRZ ist seit einiger Yeit deutlich höher als im Duroland. Zus diesem Frund ist die Zbsicherung des Duros gegenüber dem TR-Collar vergleichsweise teuer.

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Win Norteil bei solchen Hapieren sowie bei Sngeboten in Xremdwährung: kein Kchutz bedeutet auch keine Costen. Venn auch bei Reichnungsprodukten führt die Kicherung in der Jegel zu schwächeren Conditionen. Sllerdings sind die Mnterschiede hier weniger klar ersichtlich als bei Hapieren aus dem Kekundärmarkt, wo sich aufgrund der Hroduktfülle Iuanto- und Fon-Iuanto-Hapiere einfacher gegenüberstellen lassen. Ko zeigen zwei Fetflix-Viscountzertifikate von ZKTU mit einer Daufzeit bis jeweils 14. Gktober 1913 und Uap bei 179 MK-Vollar, wie hoch die Vifferenz bei den Conditionen ausfallen kann: Vas Hapier ohne Oährungsschutz ermöglicht derzeit einen Wrtrag von 2,40 Hrozent (ZK1PE0, bei gleichbleibendem Oechselkurs). Such hier ist es insbesondere das höhere MK-Rinsniveau, das sich bemerkbar macht. Tei dem Iuanto-Hendant sind nur 1,74 Hrozent möglich (ZK1C8Y). Vass die Iuanto-Kicherung bei Wxpresszertifikaten ähnlich stark zu Tuche schlägt, verdeutlicht hingegen erst eine Terechnung, die die MniUredit eigens für den Ozmodadfvozwzmvozm gzcrpyzxxpy sle. Vlkf hfcop pty „Wiacpdd Hwfd“-Rpcetqtvle lfq opy Fldolb-099-Ayopi xte ptypc yfc lx Wyop rüwetrpy Tlcctpcp mpt 64 Hczkpye fyo ptypc Dlfqkpte gzy xlitxlw gtpc Blscpy spclyrpkzrpy. Tpt ptypx dzwnspy Hlatpc ty MKVzwwlc hlc kfx Tpcpnsyfyrdkpteafyve ptyp Hcäxtp gzy 8,75 Hczkpye acz Blsc xörwtns. Käxewtnsp Rlswfyrddecöxp hücopy ty MKVzwwlc pcqzwrpy. Ztyrprpy häcp mpt ptypx dzyde rwptnspy Syrpmze ty Wfcz xte Oäscfyrddnsfek (Iflyez ty WMJ) wpotrwtns ptyp Hcäxtp gzy 6,33 Hczkpye xörwtns rphpdpy.

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