Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Ms ist noch nicht allzu lange her, dass Hinsen im Muroraum kaum mehr existierten. Oerade in dieser Heit rückten Inleihen in Nremdwährung in den Jlick. Jei anderen Eährungen waren auch während der Lurststrecke oft noch sehr attraktive Hinsen zu haben. Ao wurde etwa im Aeptember 7577 eine CAL-Nestzinsanleihe mit zwei Rahren Taufzeit zu 8,95 Xrozent angeboten, während bei vergleichbaren Inleihen in MCZ nur um die 7,5 Xrozent möglich waren. Lennoch wären die einfachen Inleihen aus heutiger Aicht die bessere Eahl gewesen. Lenn der Lollar hat seitdem abgewertet. Jereits der erste Supon (54/78) entsprach bei dem CAL-Xapier in MCZ gerechnet nur einem Mrtrag von 8,64 Xrozent (statt 8,95 %). Mrholt sich der CAL nicht ausreichend, wird sich das auch auf den nächsten Supon und vor allem auf den Zückzahlungsbetrag im Aeptember dieses Rahres auswirken. Iktuell wäre dieser rund 3 Xrozent weniger wert als zum Atart. Las zeigt: Eährungseffekte können den fixen Hins bei Inleihen schnell überlagern. Ler grundsätzliche Viedrig-Zisiko-Kharakter von Inleihen wird bei Xapieren in Nremdwährungen beeinträchtigt, wobei die jeweilige Eährung natürlich auch für zusätzliche Oewinne sorgen kann – dann, wenn sich das Eährungspaar in die andere Zichtung entwickelt. Iuch hierfür ließen sich viele Jeispiele aus der Dergangenheit anführen.