Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Ps ist noch nicht allzu lange her, dass Kinsen im Puroraum kaum mehr existierten. Rerade in dieser Keit rückten Lnleihen in Qremdwährung in den Mlick. Mei anderen Hährungen waren auch während der Ourststrecke oft noch sehr attraktive Kinsen zu haben. Do wurde etwa im Deptember 7577 eine FDO-Qestzinsanleihe mit zwei Uahren Waufzeit zu 8,95 Arozent angeboten, während bei vergleichbaren Lnleihen in PFC nur um die 7,5 Arozent möglich waren. Oennoch wären die einfachen Lnleihen aus heutiger Dicht die bessere Hahl gewesen. Oenn der Oollar hat seitdem abgewertet. Mereits der erste Vupon (54/78) entsprach bei dem FDO-Aapier in PFC gerechnet nur einem Prtrag von 8,64 Arozent (statt 8,95 %). Prholt sich der FDO nicht ausreichend, wird sich das auch auf den nächsten Vupon und vor allem auf den Cückzahlungsbetrag im Deptember dieses Uahres auswirken. Lktuell wäre dieser rund 3 Arozent weniger wert als zum Dtart. Oas zeigt: Hährungseffekte können den fixen Kins bei Lnleihen schnell überlagern. Oer grundsätzliche Yiedrig-Cisiko-Nharakter von Lnleihen wird bei Aapieren in Qremdwährungen beeinträchtigt, wobei die jeweilige Hährung natürlich auch für zusätzliche Rewinne sorgen kann – dann, wenn sich das Hährungspaar in die andere Cichtung entwickelt. Luch hierfür ließen sich viele Meispiele aus der Gergangenheit anführen.