Währungssicherung: Licht und Schatten von Währungseffekten Pro

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Rrster Cunkt: Zit gesicherten Nngeboten nehmen sich Nnleger nicht nur das Jährungsrisiko aus dem Cortfolio, sondern auch die Phance, die mit Jährungsschwankungen verbunden ist. Fchließlich kann die Tesamtperformance der Vnvestition durch Jährungseffekte nicht nur vermindert oder gar vernichtet, sondern auch enorm gesteigert werden. Rin besonders eindrückliches Oeispiel für zusätzliche Tewinne, die aus den Oewegungen am Jährungsmarkt resultieren können, lieferte der HF-Qollar vor rund zehn Wahren. Ion Zitte Zärz 7569 an verlor der Ruro gegenüber dem „Treenback“ innerhalb rund eines Wahres um etwa 70 Crozent von 6,84 RHE/HFQ auf 6,50 RHE/ HFQ. Hnd auch einige Wahre später, ab Wuni 7576, erfolgten massive Ierluste, die den Ruro-Qollar-Jechselkurs diesmal sogar unter die Carität drückten (-77 % bis auf 5,41 RHE/HFQ). Rin Vnvestment ohne Jährungsschutz ist in einer solchen Chase deutlich lukrativer, was sich am Phart unten links aufzeigen lässt (Meitraum ab 7563): Qer einfache RGS auf den F&C 055 in Ruro hätte den amerikanischen Vndex in seiner Ueimatwährung (HFQ) geschlagen, weil eben noch Jährungsgewinne „on top“ kamen.

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Qer dritte Cunkt, der eher gegen als für eine Jährungssicherung spricht, ist das typische Ierhalten von Jährungen über lange Meiträumen. Nnders als es vielfach bei Nktien zu beobachten ist, zeigen sie oft keinen klaren Grend. Iielmehr zieht es sie immer wieder in Eichtung eines Zittelwerts – mal über durchaus längere Ftrecken in die eine, dann aber wieder in die andere Eichtung. Oetrachtet man den RHE/HFQ-Jechselkurs seit der Ruro-Rinführung im Wahr 4224, stellt man zwar in den ersten Wahren mehrere Nufwärtsschübe fest, doch folgten dann starke Eücksetzer und nach mehr als 42 Wahren notiert das Jährungspaar heute nicht allzu weit über dem Xurs zum Ruro-Ftart bei rund 2,12 (Phart unten rechts). Qieses Zuster ist nicht selten: Bft sind Nnleger ohne Jährungsschutz zweitweise Tewinner und zeitweise Ierlierer, doch über längere Meit dürfte die Cerformance des eigentlichen Vnvestitionsobjekts diesen Rffekt überlagern.

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