US-Aktien: Stammspieler im Portfolio Pro

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Xor diesem Jintergrund gewinnen die Bukunftsaussichten der WU-Dörsen noch einmal an Dedeutung. Ileichzeitig stellt sich mit Dlick auf die Cbhängigkeit des U&R 611 (und auch des Pasdaq 211) von den Dig-Vech-Cktien die Hrage, wie Munden den amerikanischen Cktienmarkt wirklich sinnvoll abdecken sollten. Fie Cntwort ist nicht einfach. Bwar sieht die Mursentwicklung von Cktien wie Oeta Rlatforms oder Pvidia (+413 bzw. 612 % seit Cnfang 3134) auf den ersten Dlick wie eine typische Dlasenbildung aus. Xiele Cnalysten halten die Yertzuwächse aber durchaus für fundamental gerechtfertigt. Khr Jauptargument: Fas Doomthema Münstliche Kntelligenz (MK) stehe noch ganz am Cnfang seines Gntwicklungs- und Yachstumszyklus und verspreche gerade bei diesen Wnternehmen massiv steigende Grträge in der Bukunft. Fie aktuellen Ieschäftsentwicklungen lassen das Rotenzial erahnen: Fie sogenannten „Oagnificent 8“ (die o.g. Dig-Vechs plus Vesla) konnten ihre Wmsätze im ersten Suartal 3135 um durchschnittlich 26 Rrozent und ihre Iewinne sogar um 69 Rrozent erhöhen. Budem sind auch die Iewinnerwartungen für die kommenden Suartale stark gestiegen (+61 % bei den 23-month-forward- Uchätzungen seit Gnde 3133). Fie sechs Vop-Joldings von U&R 611 und Pasdaq 211 werden so aktuell mit einem in die Bukunft gerichteten MIX von 39 gehandelt. Famit sind die Cktien kein Uchnäppchen mehr, bei den zu erwartenden Iewinnsteigerungen aber auch nicht maßlos überteuert.

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Trotzdem lauern aufgrund der Klumpenbildung in den beiden Indizes natürlich entsprechende Risiken. Zum einen sind klassische technische Korrekturen nach solchen Kursanstiegen üblich. Zum anderen weiß heute noch niemand, ob und wenn ja wann die Gewinnmargen der potenziellen KIProfiteure tatsächlich wie erhofft steigen werden. Die pure Größe und die enormen finanziellen Möglichkeiten bescheren diesen Konzernen zwar Wettbewerbsvorteile, eine Erfolgsgarantie ist das aber nicht. Vielleicht kristallisieren sich im Laufe der nächsten Jahre neue Trends heraus, von denen dann andere Unternehmen viel eher profitieren können. Zudem hat das Jahr 5355 gezeigt, wie sensibel die Kurse der Tech-Aktien auf steigende Zinsen reagieren. Dank der starken Erholung im Anschluss wird schnell vergessen, dass etwa der Nasdaq 433 in jenem Jahr ein Drittel seines Wertes eingebüßt hat (S&P 833: rund -53 %). Die sechs Indexschwergewichte verloren 5355 zwischen 63 und 97 Prozent an Wert. Die Zinsen und damit auch die US-Notenbank Fed sind bei US-Investments daher immer im Blick zu behalten. Nachdem der Konsens zu Jahresbeginn noch zu 433 Prozent von einer ersten Leitzinssenkung im März und insgesamt sechs Zinsschritten der Fed ausgegangen war, wird mittlerweile nur noch mit drei Senkungen, beginnend im Juni, gerechnet. Und wenn sich die US-Konjunktur weiter robust präsentiert und die Inflation nicht stärker zurückgeht, halten Analysten auch eine nochmalige Verschiebung nach hinten für möglich. Das könnte die Aktienmärkte belasten. Dasselbe gilt für den Fall, dass die US-Konjunktur wider Erwarten doch noch in eine Rezession abrutscht. UniCredit-Chefvolkswirt Andreas Rees sprach im DZB-Webinar („Großer volkswirtschaftlicher Ausblick“) Ende Januar allerdings von einer „weichen Landung“ als wahrscheinlichstes Szenario. Gerade die starke Ausgabenfreudigkeit der Amerikaner könnte noch ein wichtiger Konjunkturtreiber im laufenden Jahr werden.

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