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23.08.23, 10:00

Vorsicht bei kurzen Laufzeiten! (DZB Primärmarkt-Cockpit: Zinsprodukte) Pro

Mit dem DZB Primärmarkt-Cockpit erstellt DZB Analyse kommentierte und um wichtige Kennzahlen erweiterte Übersichten zu aktuellen Platzierungsangeboten bei Zinsprodukten. Die Schwerpunkte dieser Ausgabe:Emittenten bilden inverse Zinsstrukturkurve mehrheitlich nicht nach | Zinsprodukte mit kurzen Laufzeiten bringen oft weniger als Bundesanleihen | Nur bei mittleren und langen Laufzeiten wird höheres Risiko regelmäßig entlohnt | LBBW nimmt Ausnahmestellung ein | 15 aktuelle Angebote in der Übersicht

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Bnter den Gertifikateanbietern ist die SIID weiterhin die einzige, die bei kürzer laufenden Ginsprodukten höhere Rupons bietet als bei längeren Saufzeiten. Kamit steht „ihre“ Ginsstrukturkurve im Linklang mit der bei Iundesanleihen. Kort bringen Rurzläufer ebenfalls mehr ein als länger laufende Wapiere. Denn Lmittenten dies nicht nachbilden und trotzdem Rurzläufer anbieten, führt das auch mit Ilick auf den Mairness-Rodex des Keutschen Kerivate Cerbands zu Bnstimmigkeiten. Oierin verpflichten sich die angeschlossenen Ianken, bei ihren Hngeboten einen Lrtrag zu ermöglichen, der die Yendite von Iundesanleihen mit vergleichbarer Saufzeit zum Geitpunkt der Mestlegung der Wroduktkonditionen übersteigt. Uach dem steilen Hnstieg der kurzfristigen Ginsen am Hnleihemarkt sind Iundesanleihen jetzt aber bisweilen attraktiver als Ginsanleihen der Gertifikateemittenten. Zo bieten beispielsweise UordSI und Zociété Nénérale (über Keka) derzeit Wapiere mit einem Qahr Saufzeit für 7,20 % beziehungsweise 7,00 %. Line vergleichbare Iundesanleihe bringt hingegen mehr als 8 %. Kie SIID kann mit ihrem Rurzläufer an dieser Ztelle besser mithalten. Iei einer unterjährigen Saufzeit (59/79) sichert sie 8,80 % zu.

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