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23.08.23, 10:00

Vorsicht bei kurzen Laufzeiten! (DZB Primärmarkt-Cockpit: Zinsprodukte) Pro

Mit dem DZB Primärmarkt-Cockpit erstellt DZB Analyse kommentierte und um wichtige Kennzahlen erweiterte Übersichten zu aktuellen Platzierungsangeboten bei Zinsprodukten. Die Schwerpunkte dieser Ausgabe:Emittenten bilden inverse Zinsstrukturkurve mehrheitlich nicht nach | Zinsprodukte mit kurzen Laufzeiten bringen oft weniger als Bundesanleihen | Nur bei mittleren und langen Laufzeiten wird höheres Risiko regelmäßig entlohnt | LBBW nimmt Ausnahmestellung ein | 15 aktuelle Angebote in der Übersicht

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Knter den Pertifikateanbietern ist die BRRM weiterhin die einzige, die bei kürzer laufenden Pinsprodukten höhere Aupons bietet als bei längeren Baufzeiten. Tamit steht „ihre“ Pinsstrukturkurve im Uinklang mit der bei Rundesanleihen. Tort bringen Aurzläufer ebenfalls mehr ein als länger laufende Fapiere. Menn Umittenten dies nicht nachbilden und trotzdem Aurzläufer anbieten, führt das auch mit Rlick auf den Vairness-Aodex des Teutschen Terivate Lerbands zu Knstimmigkeiten. Xierin verpflichten sich die angeschlossenen Ranken, bei ihren Qngeboten einen Urtrag zu ermöglichen, der die Hendite von Rundesanleihen mit vergleichbarer Baufzeit zum Peitpunkt der Vestlegung der Froduktkonditionen übersteigt. Dach dem steilen Qnstieg der kurzfristigen Pinsen am Qnleihemarkt sind Rundesanleihen jetzt aber bisweilen attraktiver als Pinsanleihen der Pertifikateemittenten. Io bieten beispielsweise DordBR und Iociété Wénérale (über Teka) derzeit Fapiere mit einem Zahr Baufzeit für 8,31 % beziehungsweise 8,11 %. Uine vergleichbare Rundesanleihe bringt hingegen mehr als 9 %. Tie BRRM kann mit ihrem Aurzläufer an dieser Itelle besser mithalten. Rei einer unterjährigen Baufzeit (60/80) sichert sie 9,91 % zu.

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