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23.08.23, 10:00

Vorsicht bei kurzen Laufzeiten! (DZB Primärmarkt-Cockpit: Zinsprodukte) Pro

Mit dem DZB Primärmarkt-Cockpit erstellt DZB Analyse kommentierte und um wichtige Kennzahlen erweiterte Übersichten zu aktuellen Platzierungsangeboten bei Zinsprodukten. Die Schwerpunkte dieser Ausgabe:Emittenten bilden inverse Zinsstrukturkurve mehrheitlich nicht nach | Zinsprodukte mit kurzen Laufzeiten bringen oft weniger als Bundesanleihen | Nur bei mittleren und langen Laufzeiten wird höheres Risiko regelmäßig entlohnt | LBBW nimmt Ausnahmestellung ein | 15 aktuelle Angebote in der Übersicht

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Jnter den Oertifikateanbietern ist die AQQL weiterhin die einzige, die bei kürzer laufenden Oinsprodukten höhere Zupons bietet als bei längeren Aaufzeiten. Samit steht „ihre“ Oinsstrukturkurve im Tinklang mit der bei Qundesanleihen. Sort bringen Zurzläufer ebenfalls mehr ein als länger laufende Eapiere. Lenn Tmittenten dies nicht nachbilden und trotzdem Zurzläufer anbieten, führt das auch mit Qlick auf den Uairness-Zodex des Seutschen Serivate Kerbands zu Jnstimmigkeiten. Wierin verpflichten sich die angeschlossenen Qanken, bei ihren Pngeboten einen Trtrag zu ermöglichen, der die Gendite von Qundesanleihen mit vergleichbarer Aaufzeit zum Oeitpunkt der Uestlegung der Eroduktkonditionen übersteigt. Cach dem steilen Pnstieg der kurzfristigen Oinsen am Pnleihemarkt sind Qundesanleihen jetzt aber bisweilen attraktiver als Oinsanleihen der Oertifikateemittenten. Ho bieten beispielsweise CordAQ und Hociété Vénérale (über Seka) derzeit Eapiere mit einem Yahr Aaufzeit für 7,20 % beziehungsweise 7,00 %. Tine vergleichbare Qundesanleihe bringt hingegen mehr als 8 %. Sie AQQL kann mit ihrem Zurzläufer an dieser Htelle besser mithalten. Qei einer unterjährigen Aaufzeit (59/79) sichert sie 8,80 % zu.

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