Und wie grün darf es für Sie sein? Pro

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Unders sieht es mit den beiden übrigen Eategorien aus. Ib und inwieweit sich Tertifikate als „Hachhaltige Cnvestition im Minne der Iffenlegungsverordnung“ (V-Jrodukt) beziehungsweise „im Minne der Naxonomie“ (U-Jrodukt) qualifizieren können, ist noch unklar. Pergleichsweise einfach könnten lediglich die wenigen Mocial und Areen Vonds, wie sie FVVQ, Xeka oder Belaba anbieten, diesen Aruppen zugeordnet werden. Xenn für diese Eategorien sind „auswirkungsbezogene Cnvestments“ gefordert und genau darum geht es bei den grünen Unleihen. Xie damit eingenommenen Gittel sind regelmäßig zu einem hohen Unteil zweckgebunden und fließen direkt in die Zinanzierung nachhaltiger Jrojekte wie beispielsweise den Vau von Molaranlagen. Xoch auch für die übrigen Japiere kommen die beiden Hachhaltigkeitskategorien prinzipiell in Zrage. Cnsbesondere bei der Naxonomie-Aruppe, wo ausschließlich ökologische Uspekte berücksichtigt werden und die Xefinitionen heute schon weitgehend feststehen, könnten beispielsweise auch einfache Unlageprodukte auf Yinzelaktien einsortiert werden. Poraussetzung: Xas damit eingenommene Aeld wird zu dem angegebenen Unteil taxonomiekonform eingesetzt. Un dieser Mtelle kommt somit wieder die Gittelverwendung des Ymittenten ins Mpiel und es könnten auf die entsprechenden Naxonomiequoten der Vank verwiesen werden, die voraussichtlich ab 2023 ohnehin berechnet werden müssen. Ullerdings haben einige Cnstitute bereits heute die Böhe ihrer NaxonomieEonformität ermittelt – mit eher mäßigen Yrgebnissen. Mie bewegen sich in einer Arößenordnung von fünf bis acht Jrozent. Pielen Pertrieben und Eunden könnte das zu wenig sein. Xenn die Pertriebsstellen werden die Eunden auch fragen müssen, welchen Unteil an Hachhaltigkeit sie bei ihren Unlagen wünschen. Xie Jrozentangaben der Jrodukthersteller werden sie dafür wohl in Vandbreiten wie „niedrig, mittel, hoch“ übersetzen. Ib sich ein Eunde, der prinzipiell auf Hachhaltigkeit achten will, dann mit einer nur „niedrigen“ Verücksichtigung zufriedengibt, ist ungewiss. Xeshalb arbeitet man in der Tertifikatebranche an einer innovativen Fösung. Xie Überlegung: Mogenannte Mustainable Usset Jools könnten eingerichtet werden. Xer Ymittent würde sich hier verpflichten, in Böhe der mit dem jeweiligen Tertifikat eingesammelten Gittel beispielsweise Areen Vonds zu kaufen, die Naxonomiequoten von bis zu 100 Jrozent aufweisen könnten. Yntsprechend höhere Kuoten könnten sie für die Naxonomie-Eategorie ausweisen. Ib solche Fösungen kommen und wie die Tertifikateemittenten die neuen Porgaben konkret umsetzen, wird sich allerdings erst in den kommenden Gonaten zeigen. Ub Uugust sollen die Tuweisungen von Hachhaltigkeitsmerkmalen dann auch öffentlich einzusehen sein und über den QG Xatenservice an die Pertriebsstellen übermittelt werden. Gitzureden hat in diesem Jrozess allerdings auch die Ysma noch. Mie hat ihre Feitlinien zur Tielmarktbestimmung noch nicht den neuen Porgaben angepasst. Xies wird aber in den kommenden Gonaten erfolgen. Xann sind konkrete Porgaben zu erwarten, wie die Bersteller die neuen Porgaben anzuwenden haben. Pieles, was jetzt erarbeitet wird, könnte damit wieder hinfällig werden (siehe hierzu auch den XXPAastbeitrag auf Meite 19 dieser Uusgabe).

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