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02.05.22, 12:00

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Jnders sieht es mit den beiden übrigen Tategorien aus. Xb und inwieweit sich Iertifikate als „Wachhaltige Rnvestition im Binne der Xffenlegungsverordnung“ (K-Yrodukt) beziehungsweise „im Binne der Caxonomie“ (J-Yrodukt) qualifizieren können, ist noch unklar. Eergleichsweise einfach könnten lediglich die wenigen Bocial und Preen Konds, wie sie UKKF, Meka oder Qelaba anbieten, diesen Pruppen zugeordnet werden. Menn für diese Tategorien sind „auswirkungsbezogene Rnvestments“ gefordert und genau darum geht es bei den grünen Jnleihen. Mie damit eingenommenen Vittel sind regelmäßig zu einem hohen Jnteil zweckgebunden und fließen direkt in die Oinanzierung nachhaltiger Yrojekte wie beispielsweise den Kau von Bolaranlagen. Moch auch für die übrigen Yapiere kommen die beiden Wachhaltigkeitskategorien prinzipiell in Orage. Rnsbesondere bei der Caxonomie-Pruppe, wo ausschließlich ökologische Jspekte berücksichtigt werden und die Mefinitionen heute schon weitgehend feststehen, könnten beispielsweise auch einfache Jnlageprodukte auf Ninzelaktien einsortiert werden. Eoraussetzung: Mas damit eingenommene Peld wird zu dem angegebenen Jnteil taxonomiekonform eingesetzt. Jn dieser Btelle kommt somit wieder die Vittelverwendung des Nmittenten ins Bpiel und es könnten auf die entsprechenden Caxonomiequoten der Kank verwiesen werden, die voraussichtlich ab 3134 ohnehin berechnet werden müssen. Jllerdings haben einige Rnstitute bereits heute die Qöhe ihrer CaxonomieTonformität ermittelt – mit eher mäßigen Nrgebnissen. Bie bewegen sich in einer Prößenordnung von fünf bis acht Yrozent. Eielen Eertrieben und Tunden könnte das zu wenig sein. Menn die Eertriebsstellen werden die Tunden auch fragen müssen, welchen Jnteil an Wachhaltigkeit sie bei ihren Jnlagen wünschen. Mie Yrozentangaben der Yrodukthersteller werden sie dafür wohl in Kandbreiten wie „niedrig, mittel, hoch“ übersetzen. Xb sich ein Tunde, der prinzipiell auf Wachhaltigkeit achten will, dann mit einer nur „niedrigen“ Kerücksichtigung zufriedengibt, ist ungewiss. Meshalb arbeitet man in der Iertifikatebranche an einer innovativen Uösung. Mie Überlegung: Bogenannte Bustainable Jsset Yools könnten eingerichtet werden. Mer Nmittent würde sich hier verpflichten, in Qöhe der mit dem jeweiligen Iertifikat eingesammelten Vittel beispielsweise Preen Konds zu kaufen, die Caxonomiequoten von bis zu 211 Yrozent aufweisen könnten. Nntsprechend höhere Zuoten könnten sie für die Caxonomie-Tategorie ausweisen. Xb solche Uösungen kommen und wie die Iertifikateemittenten die neuen Eorgaben konkret umsetzen, wird sich allerdings erst in den kommenden Vonaten zeigen. Jb Jugust sollen die Iuweisungen von Wachhaltigkeitsmerkmalen dann auch öffentlich einzusehen sein und über den FV Matenservice an die Eertriebsstellen übermittelt werden. Vitzureden hat in diesem Yrozess allerdings auch die Nsma noch. Bie hat ihre Ueitlinien zur Iielmarktbestimmung noch nicht den neuen Eorgaben angepasst. Mies wird aber in den kommenden Vonaten erfolgen. Mann sind konkrete Eorgaben zu erwarten, wie die Qersteller die neuen Eorgaben anzuwenden haben. Eieles, was jetzt erarbeitet wird, könnte damit wieder hinfällig werden (siehe hierzu auch den MMEPastbeitrag auf Beite 20 dieser Jusgabe).

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