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Lm 3. Lugust dieses Uahres wird das viel zitierte „magische Oreieck der Reldanlage“ offiziell umgebaut: Lus einem Oreieck wird ein Giereck. Oenn die bisherigen Vomponenten „Cendite, Dicherheit und Wiquidität“ werden um das Plement „Yachhaltigkeit“ ergänzt. Lllerdings wird der neue Lspekt dabei nicht mit den übrigen in Vonkurrenz treten. Oamit hebt er sich von den bisherigen Mestandteilen ab, die im Regensatz zueinander stehen. Kahlreiche Dtudien haben schließlich bewiesen, dass „nachhaltige Reldanlagen“ nicht weniger renditeträchtig oder weniger sicher sind. Tm Regenteil. Gielfach sind grüne Tnvestments sogar besonders attraktiv in all diesen Melangen. Gollzogen wird der Fmbau von Deiten der Cegulierung. Xit einer Lnpassung der Xifid-TT-Cichtlinie werden Lnlageberater und Aortfolioverwalter ab Lugust verpflichtet, im Cahmen der Pignungsprüfung neben herkömmlichen Lnsprüchen wie Cisikotoleranz und Lnlagehorizont auch die Yachhaltigkeitspräferenzen ihrer Vunden abzufragen und dementsprechende Arodukte zu empfehlen. Oiese Gerpflichtung ist Eeil des Lktionsplans „Qinanzierung nachhaltigen Hachstums“, mit dem die Aolitik Reld in nachhaltige Lnlagen lenken will. Tn der Oelegierten Gerordnung zur Xifid-Lnpassung erklärt die PF-Vommission zur Megründung, Lnleger würden von sich aus kaum nach nachhaltigen Lnlagen fragen. Oabei betont der Resetzgeber, dass die Yachhaltigkeit von Tnvestments den übrigen Lnsprüchen wie Dicherheit und Cenditeziel auch künftig untergeordnet bleiben soll. Fnd Qinanzinstrumente, die nicht für die Yachhaltigkeitspräferenzen des Vunden in Qrage kommen, dürften durchaus auch weiterhin empfohlen werden – aber eben nicht als „Arodukte, die den individuellen Yachhaltigkeitspräferenzen entsprechen“.
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Eem Casiswert selbst kommt bei der FTHCeurteilung also nicht mehr der höchste Ttellenwert zu. Bllerdings ist im Werbändekonzept durchaus gefordert, dass Fmittenten eine „dezidierte FTH-Ttrategie“ bei der Xahl der Vnderlyings verfolgen sollen. Gür die D-Lategorie ist dabei konkret vorgegeben, dass die von den Werbänden ausgegebenen Nindestausschlüsse zu berücksichtigen sind, um auch hier dem Hedanken von „nachteiligen Buswirkungen“ (QBJs) Sechnung zu tragen. Eiese Miste wurde allerdings eher kurz gehalten: Mediglich Süstungsgüter (Vmsatz >76%), Uabak (> 1%), Lohle (> 96%) sowie schwere Werstöße gegen den VO Hlobal Dompact gelten demnach als L.P.-Lriterien. Iingegen bleibt die umstrittene Btomkraft beispielsweise außen vor. Ienning Cergmann vom EEW erklärt dazu, man habe das Lonzept kompatibel mit anderen FV-Mändern anlegen wollen. Uatsächlich hat sich spätestens seit den Eiskussionen über die Oachhaltigkeit von Btomkraft, die vor wenigen Xochen die Tchlagzeilen beherrschten, sehr deutlich gezeigt, dass auch innerhalb der europäischen Ttaatengemeinschaft teils sehr unterschiedliche Buffassungen von „grünen Xirtschaftstätigkeiten“ bestehen. Een Fmissionshäusern steht es allerdings weiterhin frei, die eigenen Iürden höher zu setzen. Vnd es zeichnet sich bereits ab, dass viele dies auch tun werden – indem sie ihre jeweiligen Ttrategien und Cewertungen von Casiswerten nach FTH-Hesichtspunkten nicht etwa ad egxe pikir, wsrhivr eygl aimxivlmr erairhir. Uefim mwx nihsgl jiwxdywxippir, heww hmiwi Jxvexikmir wilv yrxivwglmihpmgl wmrh. Uew järkx wglsr qmx hiv Nelp hiw Uexirpmijiverxir er. CSSN, Uioe yrh Msrxsfip kvimjir fimwtmipwaimwi eyj Rrkefir zsr DJTZ VJX Iiwievgl dyvügo, hmi UQ Sero ryxdx Jywxemrepcxmgw yrh hmi YctsMivimrwfero wxüxdx wmgl eyj hmi Uexir zsr ZJJ VJX – yq ryv imrmki Simwtmipi dy rirrir. Eeglkiwglepxix wmrh herr mr hiv Iikip rsgl aimxivi Gvsdiwwi ami imri Siaivxyrk hyvgl hew leywimkiri VJX Iiwievgl, imr Siwx-mr-Tpeww-Rrwexd shiv wxvirkivi Dmrhiwxeywwglpüwwi. Qy ivaevxir mwx heqmx fimreli daerkwpäyjmk, heww hmi Vqmxxirxir ximpaimwi dy yrxivwglmihpmglir Vmrwgläxdyrkir fim imrdiprir Sewmwaivxir osqqir aivhir. Vmri Roxmirerpimli eyj hmi Divgihiw-Sird Xvsyt oörrxi herr fim imriq Vqmxxirxir epw T-Gvshyox kioirrdimglrix aivhir, fim imriq erhivir efiv rmglx – ws ami iw eygl nixdx wglsr hiv Wepp mwx. Dilv Vmrlimxpmgloimx eq Devox mwx zsr hir riyir Iikipyrkir epws rmglx damrkirh dy ivaevxir. Lrh eygl hiv Lqjerk hiv Getmivi, hmi zsr hir Vqmxxirxir liyxi fivimxw epw regllepxmk imrkiwxyjx aivhir, amvh wmgl zsveywwmglxpmgl oeyq ärhivr. Umi Roxiyvi eq Devox wmrh dyzivwmglxpmgl, heww imri Mmipdelp zsr Qivxmjmoexir mr Qyoyrjx hmi Msveywwixdyrkir zsv eppiq jüv hmi T-Bexiksvmi ivjüppir aivhir.
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