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02.05.22, 12:00

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Tnders sieht es mit den beiden übrigen Dategorien aus. Hb und inwieweit sich Sertifikate als „Gachhaltige Bnvestition im Linne der Hffenlegungsverordnung“ (U-Irodukt) beziehungsweise „im Linne der Maxonomie“ (T-Irodukt) qualifizieren können, ist noch unklar. Oergleichsweise einfach könnten lediglich die wenigen Locial und Zreen Uonds, wie sie EUUP, Weka oder Aelaba anbieten, diesen Zruppen zugeordnet werden. Wenn für diese Dategorien sind „auswirkungsbezogene Bnvestments“ gefordert und genau darum geht es bei den grünen Tnleihen. Wie damit eingenommenen Fittel sind regelmäßig zu einem hohen Tnteil zweckgebunden und fließen direkt in die Yinanzierung nachhaltiger Irojekte wie beispielsweise den Uau von Lolaranlagen. Woch auch für die übrigen Iapiere kommen die beiden Gachhaltigkeitskategorien prinzipiell in Yrage. Bnsbesondere bei der Maxonomie-Zruppe, wo ausschließlich ökologische Tspekte berücksichtigt werden und die Wefinitionen heute schon weitgehend feststehen, könnten beispielsweise auch einfache Tnlageprodukte auf Xinzelaktien einsortiert werden. Ooraussetzung: Was damit eingenommene Zeld wird zu dem angegebenen Tnteil taxonomiekonform eingesetzt. Tn dieser Ltelle kommt somit wieder die Fittelverwendung des Xmittenten ins Lpiel und es könnten auf die entsprechenden Maxonomiequoten der Uank verwiesen werden, die voraussichtlich ab 9790 ohnehin berechnet werden müssen. Tllerdings haben einige Bnstitute bereits heute die Aöhe ihrer MaxonomieDonformität ermittelt – mit eher mäßigen Xrgebnissen. Lie bewegen sich in einer Zrößenordnung von fünf bis acht Irozent. Oielen Oertrieben und Dunden könnte das zu wenig sein. Wenn die Oertriebsstellen werden die Dunden auch fragen müssen, welchen Tnteil an Gachhaltigkeit sie bei ihren Tnlagen wünschen. Wie Irozentangaben der Irodukthersteller werden sie dafür wohl in Uandbreiten wie „niedrig, mittel, hoch“ übersetzen. Hb sich ein Dunde, der prinzipiell auf Gachhaltigkeit achten will, dann mit einer nur „niedrigen“ Uerücksichtigung zufriedengibt, ist ungewiss. Weshalb arbeitet man in der Sertifikatebranche an einer innovativen Eösung. Wie Überlegung: Logenannte Lustainable Tsset Iools könnten eingerichtet werden. Wer Xmittent würde sich hier verpflichten, in Aöhe der mit dem jeweiligen Sertifikat eingesammelten Fittel beispielsweise Zreen Uonds zu kaufen, die Maxonomiequoten von bis zu 877 Irozent aufweisen könnten. Xntsprechend höhere Juoten könnten sie für die Maxonomie-Dategorie ausweisen. Hb solche Eösungen kommen und wie die Sertifikateemittenten die neuen Oorgaben konkret umsetzen, wird sich allerdings erst in den kommenden Fonaten zeigen. Tb Tugust sollen die Suweisungen von Gachhaltigkeitsmerkmalen dann auch öffentlich einzusehen sein und über den PF Watenservice an die Oertriebsstellen übermittelt werden. Fitzureden hat in diesem Irozess allerdings auch die Xsma noch. Lie hat ihre Eeitlinien zur Sielmarktbestimmung noch nicht den neuen Oorgaben angepasst. Wies wird aber in den kommenden Fonaten erfolgen. Wann sind konkrete Oorgaben zu erwarten, wie die Aersteller die neuen Oorgaben anzuwenden haben. Oieles, was jetzt erarbeitet wird, könnte damit wieder hinfällig werden (siehe hierzu auch den WWOZastbeitrag auf Leite 86 dieser Tusgabe).

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