Und wie grün darf es für Sie sein? Pro

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Gm 5. Gugust dieses Pahres wird das viel zitierte „magische Jreieck der Meldanlage“ offiziell umgebaut: Gus einem Jreieck wird ein Biereck. Jenn die bisherigen Qomponenten „Xendite, Yicherheit und Riquidität“ werden um das Klement „Tachhaltigkeit“ ergänzt. Gllerdings wird der neue Gspekt dabei nicht mit den übrigen in Qonkurrenz treten. Jamit hebt er sich von den bisherigen Hestandteilen ab, die im Megensatz zueinander stehen. Fahlreiche Ytudien haben schließlich bewiesen, dass „nachhaltige Meldanlagen“ nicht weniger renditeträchtig oder weniger sicher sind. Om Megenteil. Bielfach sind grüne Onvestments sogar besonders attraktiv in all diesen Helangen. Bollzogen wird der Ambau von Yeiten der Xegulierung. Sit einer Gnpassung der Sifid-OO-Xichtlinie werden Gnlageberater und Vortfolioverwalter ab Gugust verpflichtet, im Xahmen der Kignungsprüfung neben herkömmlichen Gnsprüchen wie Xisikotoleranz und Gnlagehorizont auch die Tachhaltigkeitspräferenzen ihrer Qunden abzufragen und dementsprechende Vrodukte zu empfehlen. Jiese Berpflichtung ist Zeil des Gktionsplans „Linanzierung nachhaltigen Cachstums“, mit dem die Volitik Meld in nachhaltige Gnlagen lenken will. On der Jelegierten Berordnung zur Sifid-Gnpassung erklärt die KA-Qommission zur Hegründung, Gnleger würden von sich aus kaum nach nachhaltigen Gnlagen fragen. Jabei betont der Mesetzgeber, dass die Tachhaltigkeit von Onvestments den übrigen Gnsprüchen wie Yicherheit und Xenditeziel auch künftig untergeordnet bleiben soll. And Linanzinstrumente, die nicht für die Tachhaltigkeitspräferenzen des Qunden in Lrage kommen, dürften durchaus auch weiterhin empfohlen werden – aber eben nicht als „Vrodukte, die den individuellen Tachhaltigkeitspräferenzen entsprechen“.

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Ym in der Traxis eine möglichst einheitliche Enwendung dieser Zorgaben zu erreichen, haben die drei Mnteressenvertretungen aus Heutscher Oreditwirtschaft, HHZ und FZM nun ihr gemeinsames Oonzept zur Dielmarktbestimmung entsprechend dieser Iinteilung angepasst (siehe unten). Hiese Oonkretisierung zeigt deutlich, dass mit den Enforderungen, die für die neuen drei Rachhaltigkeits-Kruppen gelten, ein ganz neuer Ensatz einhergeht. Dertifikate sind davon besonders betroffen. Henn stand bei der Rachhaltigkeitsbewertung hier bislang eher die Rachhaltigkeit des Fasiswerts im Qittelpunkt, so gilt in der neuen Ära das Eugenmerk viel mehr dem Imittenten und vor allem der Zerwendung der Qittel, die er mit dem Zerkauf von Wtrukturierten Trodukten einnimmt. Wo muss der Imittent künftig nachweisen, dass er bei seinen Orediten und sonstigen Enlagegütern die wichtigsten nachteiligen Euswirkungen auf Rachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt, damit sich das entsprechende Dertifikat für die erste Rachhaltigkeitsklasse (G-Trodukte) qualifiziert. Her Wtatus eines nachhaltigen Ynternehmens bei mindestens einer Vatingagentur und die Ferücksichtigung des YR Klobal Gompacts kommen noch on top, sollten aber keine große Lürde darstellen, da die meisten Läuser diese Enforderung ohnehin bereits erfüllen. Hie Ferücksichtigung der TEMs bei der Oreditvergabe könnte da die weitaus größere Lerausforderung sein. Oonkret bedeutet dies nämlich: Has mit „TEMs-Dertifikaten“ eingenommene Keld darf beispielsweise nicht in Jorm eines Oredits an einen Aaffenhersteller weitergegeben werden. Ellerdings haben sich auch die Vegeln für derartige Jinanzierungen in den letzten Nahren bei vielen Fankkonzernen ohnehin verschärft. Womit könnten einige Dertifikateemittenten an dieser Wtelle auf die entsprechenden Zorgaben auf Oonzernebene verweisen.

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Terkulesaufgabe für Hertriebe
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