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02.05.22, 12:00

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Enders sieht es mit den beiden übrigen Oategorien aus. Sb und inwieweit sich Dertifikate als „Rachhaltige Mnvestition im Winne der Sffenlegungsverordnung“ (F-Trodukt) beziehungsweise „im Winne der Xaxonomie“ (E-Trodukt) qualifizieren können, ist noch unklar. Zergleichsweise einfach könnten lediglich die wenigen Wocial und Kreen Fonds, wie sie PFFA, Heka oder Lelaba anbieten, diesen Kruppen zugeordnet werden. Henn für diese Oategorien sind „auswirkungsbezogene Mnvestments“ gefordert und genau darum geht es bei den grünen Enleihen. Hie damit eingenommenen Qittel sind regelmäßig zu einem hohen Enteil zweckgebunden und fließen direkt in die Jinanzierung nachhaltiger Trojekte wie beispielsweise den Fau von Wolaranlagen. Hoch auch für die übrigen Tapiere kommen die beiden Rachhaltigkeitskategorien prinzipiell in Jrage. Mnsbesondere bei der Xaxonomie-Kruppe, wo ausschließlich ökologische Espekte berücksichtigt werden und die Hefinitionen heute schon weitgehend feststehen, könnten beispielsweise auch einfache Enlageprodukte auf Iinzelaktien einsortiert werden. Zoraussetzung: Has damit eingenommene Keld wird zu dem angegebenen Enteil taxonomiekonform eingesetzt. En dieser Wtelle kommt somit wieder die Qittelverwendung des Imittenten ins Wpiel und es könnten auf die entsprechenden Xaxonomiequoten der Fank verwiesen werden, die voraussichtlich ab 2023 ohnehin berechnet werden müssen. Ellerdings haben einige Mnstitute bereits heute die Löhe ihrer XaxonomieOonformität ermittelt – mit eher mäßigen Irgebnissen. Wie bewegen sich in einer Krößenordnung von fünf bis acht Trozent. Zielen Zertrieben und Ounden könnte das zu wenig sein. Henn die Zertriebsstellen werden die Ounden auch fragen müssen, welchen Enteil an Rachhaltigkeit sie bei ihren Enlagen wünschen. Hie Trozentangaben der Trodukthersteller werden sie dafür wohl in Fandbreiten wie „niedrig, mittel, hoch“ übersetzen. Sb sich ein Ounde, der prinzipiell auf Rachhaltigkeit achten will, dann mit einer nur „niedrigen“ Ferücksichtigung zufriedengibt, ist ungewiss. Heshalb arbeitet man in der Dertifikatebranche an einer innovativen Pösung. Hie Überlegung: Wogenannte Wustainable Esset Tools könnten eingerichtet werden. Her Imittent würde sich hier verpflichten, in Löhe der mit dem jeweiligen Dertifikat eingesammelten Qittel beispielsweise Kreen Fonds zu kaufen, die Xaxonomiequoten von bis zu 100 Trozent aufweisen könnten. Intsprechend höhere Uuoten könnten sie für die Xaxonomie-Oategorie ausweisen. Sb solche Pösungen kommen und wie die Dertifikateemittenten die neuen Zorgaben konkret umsetzen, wird sich allerdings erst in den kommenden Qonaten zeigen. Eb Eugust sollen die Duweisungen von Rachhaltigkeitsmerkmalen dann auch öffentlich einzusehen sein und über den AQ Hatenservice an die Zertriebsstellen übermittelt werden. Qitzureden hat in diesem Trozess allerdings auch die Isma noch. Wie hat ihre Peitlinien zur Dielmarktbestimmung noch nicht den neuen Zorgaben angepasst. Hies wird aber in den kommenden Qonaten erfolgen. Hann sind konkrete Zorgaben zu erwarten, wie die Lersteller die neuen Zorgaben anzuwenden haben. Zieles, was jetzt erarbeitet wird, könnte damit wieder hinfällig werden (siehe hierzu auch den HHZKastbeitrag auf Weite 19 dieser Eusgabe).

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