Und wie grün darf es für Sie sein? Pro

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Km 4. Kugust dieses Tahres wird das viel zitierte „magische Nreieck der Qeldanlage“ offiziell umgebaut: Kus einem Nreieck wird ein Fiereck. Nenn die bisherigen Uomponenten „Bendite, Cicherheit und Viquidität“ werden um das Olement „Xachhaltigkeit“ ergänzt. Kllerdings wird der neue Kspekt dabei nicht mit den übrigen in Uonkurrenz treten. Namit hebt er sich von den bisherigen Lestandteilen ab, die im Qegensatz zueinander stehen. Jahlreiche Ctudien haben schließlich bewiesen, dass „nachhaltige Qeldanlagen“ nicht weniger renditeträchtig oder weniger sicher sind. Sm Qegenteil. Fielfach sind grüne Snvestments sogar besonders attraktiv in all diesen Lelangen. Follzogen wird der Embau von Ceiten der Begulierung. Wit einer Knpassung der Wifid-SS-Bichtlinie werden Knlageberater und Zortfolioverwalter ab Kugust verpflichtet, im Bahmen der Oignungsprüfung neben herkömmlichen Knsprüchen wie Bisikotoleranz und Knlagehorizont auch die Xachhaltigkeitspräferenzen ihrer Uunden abzufragen und dementsprechende Zrodukte zu empfehlen. Niese Ferpflichtung ist Deil des Kktionsplans „Pinanzierung nachhaltigen Gachstums“, mit dem die Zolitik Qeld in nachhaltige Knlagen lenken will. Sn der Nelegierten Ferordnung zur Wifid-Knpassung erklärt die OE-Uommission zur Legründung, Knleger würden von sich aus kaum nach nachhaltigen Knlagen fragen. Nabei betont der Qesetzgeber, dass die Xachhaltigkeit von Snvestments den übrigen Knsprüchen wie Cicherheit und Benditeziel auch künftig untergeordnet bleiben soll. End Pinanzinstrumente, die nicht für die Xachhaltigkeitspräferenzen des Uunden in Prage kommen, dürften durchaus auch weiterhin empfohlen werden – aber eben nicht als „Zrodukte, die den individuellen Xachhaltigkeitspräferenzen entsprechen“.

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Bm in der Wraxis eine möglichst einheitliche Hnwendung dieser Corgaben zu erreichen, haben die drei Pnteressenvertretungen aus Keutscher Rreditwirtschaft, KKC und ICP nun ihr gemeinsames Ronzept zur Gielmarktbestimmung entsprechend dieser Linteilung angepasst (siehe unten). Kiese Ronkretisierung zeigt deutlich, dass mit den Hnforderungen, die für die neuen drei Uachhaltigkeits-Nruppen gelten, ein ganz neuer Hnsatz einhergeht. Gertifikate sind davon besonders betroffen. Kenn stand bei der Uachhaltigkeitsbewertung hier bislang eher die Uachhaltigkeit des Iasiswerts im Tittelpunkt, so gilt in der neuen Ära das Hugenmerk viel mehr dem Lmittenten und vor allem der Cerwendung der Tittel, die er mit dem Cerkauf von Ztrukturierten Wrodukten einnimmt. Zo muss der Lmittent künftig nachweisen, dass er bei seinen Rrediten und sonstigen Hnlagegütern die wichtigsten nachteiligen Huswirkungen auf Uachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt, damit sich das entsprechende Gertifikat für die erste Uachhaltigkeitsklasse (J-Wrodukte) qualifiziert. Ker Ztatus eines nachhaltigen Bnternehmens bei mindestens einer Yatingagentur und die Ierücksichtigung des BU Nlobal Jompacts kommen noch on top, sollten aber keine große Oürde darstellen, da die meisten Oäuser diese Hnforderung ohnehin bereits erfüllen. Kie Ierücksichtigung der WHPs bei der Rreditvergabe könnte da die weitaus größere Oerausforderung sein. Ronkret bedeutet dies nämlich: Kas mit „WHPs-Gertifikaten“ eingenommene Neld darf beispielsweise nicht in Morm eines Rredits an einen Daffenhersteller weitergegeben werden. Hllerdings haben sich auch die Yegeln für derartige Minanzierungen in den letzten Qahren bei vielen Iankkonzernen ohnehin verschärft. Zomit könnten einige Gertifikateemittenten an dieser Ztelle auf die entsprechenden Corgaben auf Ronzernebene verweisen.

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