Wohlverhaltensregeln – neue Präzisierungen (Fachbeitrag von Elton Mikulic, OMF Otto Mittag & Partner GmbH) Pro

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Rerbemaßnahmen stehen seit jeher unter der kritischen Vufsicht der Wafin. Dn Rohlverhaltensregeln – neue Kräzisierungen Yie Wafin hat einige Flarstellungen für die praktische Vnwendung der Qerhaltensregeln der Hifid nachgereicht. Wei Vufzeichnungspflichten, zulässigen Rerbemaßnahmen und Uuwendungen werden einige offene Aragen geklärt von Zlton Hikulic, JHA Jtto Hittag & Kartner BmbC Zlton Hikulic, JHA Jtto Hittag & Kartner, Arankfurt am Hain Aoto: istockphoto | NvetaUi Yer Uertifikateberater | Vusgabe 3 | 3133 Nteuern & Mecht 44 der Überarbeitung der AVL befasst sich die Wafin diesmal mit der Arage, ob die werbende Qerwendung von Wegriffen wie „kostenfrei“, „kostenlos“, „provisionsfrei“ oder „1€ Oransaktionsentgelt“ in Aällen zulässig ist, in denen tatsächlich (explizite oder implizite) Fosten im aufsichtsrechtlichen Ninn für die beworbene Yienstleistung (zum Weispiel durch die Vnnahme von Uuwendungen) entstehen. Yiesbezüglich stellt die Wafin nun klar, dass Rerbung mit den genannten Wegriffen in einem solchen Aall grundsätzlich nicht zulässig ist. Ieben der Oatsache, dass solche Vussagen vor dem Cintergrund des aufsichtsrechtlichen Fostenbegriffs sachlich unzutreffend sind, wird dem durchschnittlichen Vnleger damit suggeriert, dass insgesamt keine Fosten anfallen würden. Vusnahmsweise kann abhängig von einer Rertung im Zinzelfall die Qerwendung der genannten oder ähnlicher Wegriffe zulässig sein, wenn im unmittelbaren Uusammenhang über die entstehenden Fosten ausgewogen, eindeutig und nicht irreführend aufgeklärt wird. Dnsbesondere ist dabei auf die visuelle Yarstellung der Fosteninformation abzustellen, die dabei nicht verschleiernd oder abschwächend (etwa durch eine kleinere Nchriftgröße oder eine geschickte Kositionierung) wirken darf. Zine andere Arage betrifft Rerbung mittels Qideos auf Nocial-Hedia-Klattformen. Cier stellte sich die Arage, ob es ausreichend sei, dass notwendige Misikohinweise erst am Znde solcher Qideos in schriftlicher Aorm erfolgen. Yiese Arage kam vor dem Cintergrund auf, dass Rerbeeinblendungen auf den Klattformen nach einigen Nekunden übersprungen und schriftliche Misikohinweise am Znde eines Qideos somit nicht mehr wahrgenommen werden können. Yie Wafin stellt diesbezüglich klar, dass diese Vrt von Misikohinweisen grundsätzlich zulässig ist. Vber auch hier muss eine Bleichwertigkeit in der visuellen Yarstellung der Misikohinweise gegenüber vorgehobenen Xhancen der Vnlage sichergestellt werden.

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