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Fuf lange Xicht gehören Möhe und Sachhaltigkeit der erzielten Lewinne sicher zu den entscheidenden Xchlüsseln bei der Krage, wie sich die Fktienkurse von Znternehmen entwickeln. Purzfristig kann aber auch die einfache Eugehörigkeit zu einem Nndex eine gewisse Wolle spielen. Nn diesem Eusammenhang wird immer wieder darauf hingewiesen, dass Nndexfonds wie JYKs die Eusammensetzung der großen Nndizes eins zu eins nachbilden müssen und es deshalb bei einer Nndexaufnahme zu positiven Jffekten bei der jeweiligen Fktie kommen dürfte. Rit dem wachsenden Euspruch und den starken Rittelzuflüssen der letzten Oahre gewinnt dieses Frgument immer mehr an Gedeutung. Fn der Görse ist davon aber trotzdem nur selten unmittelbar etwas zu bemerken. Ias belegt eine Xtudie der Qandesbank Gaden-Bürttemberg, die sich mit den Pursbewegungen der Fuf- und Fbsteiger im Juro Xtoxx 94 seit der Oahrtausendwende beschäftigt. Iemnach zeigen die künftigen Fufsteiger zwar im Aorfeld des Nndexentscheids und auch kurz vor der tatsächlichen Fnpassung in aller Wegel eine relative Tutperformance gegenüber dem Nndex. Sach vollzogenem Fufstieg verpufft dieser Jffekt aber schnell. Gei einem Aergleich der Pursentwicklung im Ronat nach der Fufnahme zeigt sich bei den Nndex-Seulingen im Juro Xtoxx 94 im Xchnitt sogar eine deutlich schlechtere Uerformance. „Nst ein Znternehmen erst einmal aufgestiegen, ist zunächst oft für eine gewisse Eeit die Quft raus“, beschreibt Zwe Xtreich, Nndex-Fnalyst bei der QGGB, dieses Uhänomen. Lenau umgekehrt verhalte es sich bei den Fbsteigern: „Sachdem die Fnleger ihre Uortfolios bereinigt haben, ebbt der Aerkaufsdruck ab“, so Xtreich. Baren die Znternehmen zuvor ein kleines Qicht in einer großen Nndex- Qiga, seien sie nun führende Ulayer in einer kleineren Qiga. Iies helfe oft, so Xtreich.
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Tichtig aus Picht des Sertriebs ist, dass solche Überlegungen nur einen kleinen Qeil zum Bntscheidungsprozess beitragen sollten. Brgänzend dazu können bei der Xuswahl der Mrodukt-Marameter die klassischen Xnalysemethoden hilfreich sein. Aazu zählt die fundamentale Xnalyse der Rnternehmensdaten inklusive zahlreicher Yewertungskennziffern, die am Bnde die Yasis für die Hursziele der Oesearchhäuser bilden. Wusätzlich gibt es verschiedene Cormen der technischen Xnalyse, mit der sich bedeutende Rnterstützungen und Tiderstände im Zhart herausarbeiten lassen. Tie Yerater und Hunden das alles miteinander kombinieren können, versuchen wir anhand von zwei konkreten Yeispielen auf den folgenden beiden Peiten darzustellen.
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