Emerging Markets: Kapitalmärkte erholen sich trotz Ausbreitung der Pandemie

Makroökonomisches Umfeld: Die Corona-Pandemie hat sich in den vergangenen Wochen insbesondere in Lateinamerika, im Nahen Osten und in Südasien stark ausgebreitet. Die meisten Länder sind bereits im März in eine Rezession gerutscht. Nur in China war bislang eine kräftige Erholung zu beobachten. In vielen anderen Ländern geht es trotz erfolgter Lockerungen bislang eher um eine konjunkturelle Bodenbildung. Die Erholung des Ölpreises und die Beruhigung der Kapitalmärkte sollten helfen, die wirtschaftlichen Schäden zu begrenzen, doch die Belastungen werden noch bis weit in das kommende Jahr hinein deutlich spürbar sein. Der Konflikt zwischen den USA und China hat sich nach der Verabschiedung eines Sicherheitsgesetzes für Hongkong durch den chinesischen Volkskongress erneut deutlich verschärft.

Kapitalmärkte: Schwellenländeranlagen haben sich im Zuge der guten Stimmung an den internationalen Kapitalmärkten deutlich erholen können. Geholfen haben dabei der Rückgang der Ansteckungszahlen in den Industrieländern sowie die umfangreichen geld- und fiskalpolitischen Hilfsmaßnahmen. Die Märkte nehmen die konjunkturelle Erholung vorweg, die aber außer in China noch kaum zu erkennen ist. Die wirtschaftlichen Schäden in Form von Unternehmensinsolvenzen, dauerhaft hoher Arbeitslosigkeit und geschwächten Staatsfinanzen sind schwer abschätzbar, doch sie dürften erheblich sein. Vor diesem Hintergrund hat das Potenzial für Rückschläge nach dieser schnellen Aufwärtsbewegung zugenommen.

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