Geduldige Zentralbanken stützen die Märkte

Makroökonomisches Umfeld: Gute Wirtschaftsdaten aus China sprechen dafür, dass sich die graduelle konjunkturelle Erholung der Emerging Markets fortsetzt. Derweil nehmen die politischen Spannungen zu: Die USA haben nach einem weiteren Raketentest Nordkoreas den Ton gegenüber China verschärft. Sie verhängten zudem neue Sanktionen gegen Russland.

Das Verhältnis zwischen der Türkei und der EU hat sich nach der Festnahme von Menschenrechtlern weiter verschlechtert. Und in Venezuela haben Massenproteste gegen die Regierung mehrere Menschenleben gefordert.

Kapitalmärkte: Nach einer kurzen Konsolidierungsphase haben Schwellenländer-Anlagen ihren positiven Trend der Vormonate wieder aufgenommen. Zur guten Stimmung beigetragen haben Kommentare seitens der Fed und der EZB, die erkennen ließen, dass man den Ausstieg aus der ultralockeren Geldpolitik mit Geduld in Angriff nehmen werde. Auch die Stabilisierung der Rohstoffpreise und gute Wirtschaftszahlen aus China wirkten sich positiv aus. Wir erwarten, dass die gute Stimmung an den EM-Märkten zunächst anhält, weil wir weder von den Zentralbanken noch von der Wirtschaftsentwicklung scharfen Gegenwind erwarten.

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