EZB bleibt Garant für schwachen Euro

Während die französischen Präsidentschaftswahlen den Euro spürbar bewegen konnten, hat der erste Wahlgang zur Nationalversammlung am 11. Juni in Frankreich keine erkennbare Wechselkursbewegung hervorgebracht.

Davon ist auch nach dem zweiten Wahlgang am 18. Juni auszugehen. Der französische Präsident Macron dürfte eine klare unterstützende Mehrheit in der Nationalversammlung erreichen. Im Gegensatz zu den Parlamentswahlen in Frankreich gab es eine deutliche Wechselkursbewegung nach den Parlamentswahlen im Vereinigten Königreich.

Die britischen Neuwahlen am 8. Juni haben doch für mehr Spannung gesorgt als erwartet. Denn zuletzt war der große Vorsprung der Premierministerin May gegenüber der Oppositionspartei Labour Party in den Umfragen stark geschrumpft. Entsprechend fiel auch das Wahlergebnis aus: May verlor ihre absolute Mehrheit im Unterhaus und wird nun mit einer Minderheitsregierung deutlich geschwächt in die Brexit-Verhandlungen starten. Das Pfund hat wegen der durch die Neuwahlen gestiegenen Unsicherheit seit Anfang Mai rund 4 % gegenüber dem Euro verloren, der EUR-GBP-Kurs stieg von 0,84 bis auf 0,88.

Die Stärke, die der Euro in den vergangenen Wochen gegen eine Reihe von Währungen gezeigt hat, dürfte keine Trendwende darstellen. Denn die Europäische Zentralbank hat auch auf der Pressenkonferenz zum Zinsentscheid im Juni zum Ausdruck gebracht, dass der Ausstieg aus der extrem lockeren Geldpolitik nur sehr langsam erfolgen wird. Wir rechnen mit der ersten Anhebung des Hauptrefinanzierungssatzes erst im Herbst 2020, wenn beispielsweise nach unseren Prognosen die Leitzinsen in den USA bereits bei 3,75 % stehen. Die EZB bleibt ein Garant für einen schwachen Euro. 

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