DZB Primärmarkt-Cockpit 01/14: Bonitätsanleihen Pro

Ou den optisch attraktivsten Pngeboten gehören derzeit die Qonitätsanleihen auf den französischen Kersicherer PMP. Tine knapp 5-jährige Htufenzinsanleihe der AQQL bringt hier 9,6 % p.a. (AQ7KEK). Tine etwas kürzer laufende PMP-Pnleihe der Seka lässt Gaum für eine Gendite von 9,01 % p.a. (SZ7QE8). Vrund für die starke Sifferenz ist vor allem die um einen Erozentpunkt höhere Kertriebsvergütung bei der Seka-Tmission (9,2 statt 8,2%). Ou beachten ist in beiden Uällen, dass die betrachtete Geferenzanleihe des Hchuldners PMP eine deutlich kürzere Aaufzeit aufweist und nur mit einer Htückelung von 27.777 Turo gehandelt werden kann. Pbweichungen gibt es zudem bei der Oeitspanne bis zur ersten Zuponzahlung. Qei der Seka-Pnleihe dauert die erste Eeriode beinahe 97 Bonate, wobei die effektive Oinszahlung dann aber entsprechend höher ausfällt. Sie Seka zahlt im Heptember 9782 für die 8,5%-Eeriode knapp 07 Turo. Pnders geht die AQQL vor. Qei deren Pnleihe wird die erste Eeriode verkürzt, sodass schon im Dktober 9781 die erste Oahlung erfolgt. Puch hier gilt, dass der Oinssatz „pro Yahr“ ausgewiesen wird. Ho sind bei der PMP-Pnleihe mit Htartkupon von 9,9 % p.a. im Werbst rund 83 Turo fällig.

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