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13.09.13, 08:28

Im Fokus: SAP AG


  • Kurzprofil:

Der Softwarehersteller aus Walldorf zählt zu den führenden Anbietern von Unternehmenssoftware. Knapp die Hälfte des Umsatzes erzielt der Konzern in Europa. Zuletzt zeigte die Region Asien/Pazifik die größten Wachstumsraten.

  • Daten & Fakten:

Für das zweite Quartal 2013 meldete SAP währungsbereinigt ein Umsatzwachstum und einen Anstieg des Betriebsergebnisses von jeweils 10 Prozent. Besonders stark legte der Erlös im Cloud-Bereich zu. Dennoch wurde das für das Gesamtjahr anvisierte Umsatzwachstum im Produkt- und Servicebereich von 11 bis 13 auf mindestens 10 Prozent gesenkt.

  • Perspektiven:

Das Geschäft in China ist zuletzt schwächer gewachsen als zunächst erwartet. Das schlägt sich an den Lizenzeinnahmen nieder. Die jüngsten Konjunkturdaten in China schüren allerdings die Hoffnung, dass das Geschäft im Jahresverlauf wieder deutlicher zulegen könnte. Mit dem Datenbanksystem HANA und dem Cloud-Geschäft verfügt SAP dabei über zwei stark wachsende Bereiche. So soll das Cloud-Geschäft Unternehmensangaben zufolge 2013 rund eine Milliarde Euro einbringen. Kürzlich meldete SAP den Kauf des Anbieters von vorhersagener Analysesoftware KXEN. Der Bereich soll nach Angaben des Researchhauses IDC von derzeit rund zwei Milliarden Dollar bis 2017 auf weltweit drei Milliarden Dollar wachsen. Im Sommer sorgten einige Wechsel im Management für Druck auf den Aktienkurs. Das scheint allerdings inzwischen vom Tisch. Es wird bald keine Doppelspitze mehr geben. Co-CEO Jim Hagemann wird sich 2014 zurückziehen.

  • Bewertung:

Das KGV für 2013 liegt nach Konsens-Schätzungen von Thomson Reuters bei 15,1 und die Dividendenrendite bei 1,9 %. Laut Thomsons Reuters stufen 25 Analysten die Aktie zum Kauf, 16 mit „halten“ ein. "Verkaufen"-Einschätzungen gibt es 3.

  • Risiko:

Die Lizenzerlöse legten im ersten Quartal 2013 erneut unterdurchschnittlich zu. Dieses Geschäft ist allerdings das Kerngeschäft von SAP.

 

Technische Analyse: Gelingt der Ausbruch aus dem kurzfristigen Abwärtstrend?

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Chart SAP AG; Quelle: www.guidants.com
Dargestellter Zeitraum vom 13.9.2008 bis 12.9.2013. Historische Betrachtungen stellen keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.

  • Langfristig bewegt sich die Aktie des Softwarehersteller SAP in einem Aufwärtstrend (oberen Chart). Der mittelfristige Trend wurde allerdings im Frühjahr 2013 durchbrochen.
  • Fast bilderbuchmäßig korrigierte der DAX®-Wert nach dem Peak im März 2013 auf die 61,8%-Retracementlinie bei EUR 53. Mit dem heutigen Anstieg wurde die Unterstützung bei EUR 54,80 jedoch zurück erobert. Damit hat die Aktie zunächst Luft bis zur oberen Begrenzung des seit 2013 gebildeten Abwärtstrend. Wird diese Hürde überwunden, hat die Aktie mittelfristig sogar Potenzial bis EUR 58. Die Bären dürften aus technischer Sicht frühestens unterhalb der Unterstützung von EUR 53 das Ruder übernehmen (unteren Chart).

Produkt für spekulative Anleger
  • HVB Mini Future Bull (HV72VM)
  • Briefkurs des Mini Future Bull: EUR 0,80
  • Kurs des Basiswerts: EUR 55,30
  • Basispreis: EUR 47,484657
  • Knock Out Barriere: EUR 49,60
  • Hebel: 6,9911
  • Finaler Bewertungstag: Open End

Quelle: HypoVereinsbank onemarkets Stand: 12.9.2013; 12:10 Uhr

Mini Future Bull

Funktionsweise: Mini Future Bull zählen zu den Hebelprodukten und bieten somit hohe Gewinnchancen aber auch entsprechende Risiken. Bezugsgröße ist meist eine Aktie oder ein Aktienindex. Zu ihren wichtigsten Merkmalen gehören der Basispreis und die Knock-out-Barriere. Beide Kursmarken werden zwar bei Emission festgelegt. Allerdings wird der Basispreis täglich und die Knock-out-Barriere monatlich angepasst. Das Besondere an diesen Wertpapieren: Wird die Knock-out-Barriere der Mini Future Bull berührt oder unterschritten, wird das Wertpapier automatisch ausgeübt. Mit Mini Future Bull können Anleger auf einen Kursanstieg des Basiswertes spekulieren. Das bedeutet: Der Wert des Mini Future Bull steigt, wenn die Aktie oder der Index steigt.

Chance:
Hebelprodukte wie Mini Futures Bull notieren meist nur bei wenigen Euro oder Euro-Cents. Eine kleine Bewegung nach oben reicht meist, um zweistellige Gewinne zu erzielen.

Risiko:
Der Hebel dieser Produkte wirkt in beiden Richtungen. Fällt der Basiswert drohen hohe Verluste. Wird gar die Knock-Out-Barriere berührt oder unterschritten, wird das Produkt automatisch ausgeübt. Dabei kann es zu hohen Verlusten kommen. Mini Future Bull sind Inhaberschuldverschreibungen. Bei Insolvenz der Emittentin UniCredit Bank AG droht ein Verlust bis hin zum Totalverlust. Die UniCredit Bank AG hat bei Open-End-Produkten ein Kündigungsrecht.

"onemarkets" – Wissen, was wichtig ist.

onemarkets steht für die europaweite Kompetenz der UniCredit bei Anlage- und Hebelprodukten. Anleger finden ein breites Angebot an linearen Zertifikaten, strukturierten Anlage- und Hebelprodukten sowie strukturierten Fonds für unterschiedliche Chance- und Risikoerwartungen, Marktmeinungen und Anlagehorizonte. Die Basiswerte umfassen alle Anlageklassen: Aktien, Rohstoffe, Zinsen, Währungen, Bonität, Fonds, Mischformen (Hybrids) und alternative Investments. Zahlreiche Awards unterstreichen die kundenorientierte Produktstrategie. Vertriebsaktivitäten erfolgen in Deutschland unter "HypoVereinsbank onemarkets" sowie in Österreich unter "UniCredit onemarkets". Als Teil der UniCredit gehört die HypoVereinsbank (UniCredit Bank AG) zu den TOP 5 Emittenten in Deutschland mit einem Marktanteil von rund 10 Prozent (DDV Statistik vom 31.06.2013). Die Bonitätseinschätzung der UniCredit Bank AG durch führende Rating-Agenturen ist jeweils aktuell auf www.onemarkets.de/bonitaet zu finden. Die harte Kernkapitalquote (Core Tier 1 Ratio) beträgt 19,1 Prozent (Erstes Halbjahr bis 30.06.2013).

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Wichtige Hinweise und Haftungsausschluss

Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen. Bei einer Insolvenz der Emittentin UniCredit Bank AG drohen Verluste bis hin zum Totalverlust. Details sowie Chancen und Risiken aller genannten Produkte sind den jeweiligen Produktunterlagen zu entnehmen. Allein maßgeblich sind der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen, die bei der UniCredit Bank AG kostenlos erhältlich sind. Alle Produktunterlagen und Informationen unter: www.onemarkets.de

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