Die Kapitalmärkte in dieser Woche
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Ein freundliches Aktienjahr neigt sich nun dem Ende entgegen. Nach einem vor allem im ersten Halbjahr schwankungsreichen Verlauf können sich DAX-Aktionäre, die das ganze Jahr über dabei blieben, nun reich bescheren lassen. Mit einem Gewinn von rund 30 % gehört der Aktienjahrgang 2012 zu den besten in der DAX-Geschichte. Nervenschonend war dabei, dass der DAX das ganze Jahr über nie in die roten Zahlen rutschte und immer im Plus notierte. |
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 Werner Bader, LBBW |
Im kommenden Jahr könnte die Entwicklung nicht ganz so glatt verlaufen. Das konjunkturelle Bild hat sich zuletzt angesichts des zweimal in Folge gestiegenen Ifo-Indexes etwas aufgehellt, bleibt aber weiterhin anfällig für Störfaktoren. Ähnliches gilt für die Euro-Schuldenkrise. Die momentane Beruhigung berechtigt zwar zu etwas Zuversicht, die Probleme sind jedoch latent und können jederzeit wieder zumindest zu temporärer Verunsicherung führen. Insgesamt spricht aber vieles dafür, dass der generelle Trend an den Aktienmärken aufwärts gerichtet bleibt. Auch das ganze nächste Jahr über werden Zinsanlagen im kurzen Laufzeitenbereich abzüglich Steuer und Inflation Minusrenditen und damit Vermögensverluste bringen. Aktien bleiben so eine interessante Alternative. Vor allem für institutionelle Anleger, deren Kunden eine vernünftige Rendite erwarten, gibt es kaum eine andere Wahl, als zumindest einen Teil des verwalteten Vermögens in Aktien zu investieren. Auch fundamental stehen die Ampeln auf grün. Die Bewertung ist trotz höherer Kurse nach wie vor moderat, die Dividendenrendite weiterhin attraktiv. Vor diesem Hintergrund könnte im kommenden Jahr das historische DAX-Hoch bei gut 8100 Zählern nach und nach ins Blickfeld rücken.
Quelle: Werner Bader, Leiter LBBW Retail Research
Stand: 21.12.2012
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