Die Kapitalmärkte in dieser Woche
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Nach einer wochenlangen Kursrallye hat der DAX in der abgelaufenen Woche eine Verschnaufpause eingelegt. Der Markt war nach Kursgewinnen von über 15 % innerhalb von nur zwei Monaten technisch überkauft und reif für eine Konsolidierung. Vor allem eher kürzerfristig agierende Marktteilnehmer nahmen die Chance wahr, ihre in den letzten Wochen erzielten Kursgewinne einzutüten. Auch unter saisonalen Gesichtspunkten macht es durchaus Sinn, sich für die kommenden Wochen etwas vorsichtiger zu positionieren. Die Monate August und vor allem September waren in der Vergangenheit eher schwierig und oft mit Verlusten verbunden. Dies gilt umso mehr, wenn der Juli wie in diesem Jahr eine überdurchschnittliche Wertentwicklung verzeichnete. |
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 Werner Bader, LBBW |
Auch die letzten Konjunkturdaten schaufelten kein Wasser auf die Mühlräder der Börsenoptimisten. In vielen Ländern Europas stehen die Zeichen auf Rezession. So schrumpfte die Wirtschaftsleistung in Italien im zweiten Quartal um 0,7 %. Außerhalb Europas läuft es ebenfalls nicht rund. In den USA wuchs das Bruttoinlandsprodukt im zweiten Vierteljahr lediglich um bescheidene 1,5 %, deutlich weniger als in den Vorquartalen. Und auch in China, dem Hoffnungsträger der deutschen Exportwirtschaft, verliert die Konjunktur an Dynamik. Die Industrieproduktion wies im Juli das niedrigste Wachstum seit drei Jahren auf. Insgesamt spricht wenig für eine nachhaltige Fortsetzung der Kursrallye in den kommenden Wochen. Viel wahrscheinlicher erscheint eine ausgeprägte Konsolidierungsphase, die durchaus mit einem erneuten Kursrückgang verbunden sein könnte. Vor diesem Hintergrund haben Neuengagements an den Aktienmärkten momentan keine Eile.
Quelle: Werner Bader, Leiter LBBW Retail Research
Stand: 10.08.2012
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