Die Kapitalmärkte in dieser Woche
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Die Aktienmärkte zeigten sich zuletzt per saldo in freundlicher Verfassung. Der DAX entfernte sich sukzessive von seinen Jahrestiefständen und überschritt Anfang August erstmals seit dem Frühjahr wieder die Marke von 6 800 Punkten. Rückenwind erhielten Dividendenpapiere insbesondere von EZB-Präsident Draghi. Sein klares Bekenntnis zum Euro weckte die Bereitschaft vieler Marktteilnehmer, auch wieder Risikopapiere wie Aktien anzufassen. Dass der Italiener anlässlich der EZB-Sitzung am Donnerstag zurück ruderte und aus Börsianersicht zu unkonkret blieb, dämpfte allerdings die Euphorie wieder etwas. Unterstützung erhielt der DAX von der inzwischen auf vollen Touren laufenden Berichtssaison für das zweite Quartal. Eine ganze Reihe von Unternehmen überraschte mit besser als erwarteten Zahlen – unter anderem SAP, Bayer, Henkel und Deutsche Post. |
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 Werner Bader, LBBW |
Allerdings waren auch einige Enttäuschungen zu verkraften. Allen voran die Deutsche Bank und die Commerzbank, die von der durch die Schuldenkrise ausgelösten Verunsicherung an den Finanzmärkten empfindlich getroffen werden. Aus dem Industriebereich konnte vor allem Siemens nicht überzeugen. Die Münchner bemühten sich jedoch um Schadensbegrenzung, indem sie einen milliardenschweren Aktienrückkauf noch in diesem Jahr ankündigten. Einig waren sich so gut wie alle Unternehmen mit einem etwas vorsichtigeren Ausblick auf das zweite Halbjahr. Die Verlangsamung der globalen Konjunktur sei spürbar und schlägt sich in einem zurückhaltenderen Orderverhalten der Kunden nieder. Vor diesem Hintergrund erscheint es fraglich, ob der DAX seinen Lauf der letzten Wochen auch im August ungebremst fortsetzen kann. Wahrscheinlicher erscheint es, dass die Aktienbörsen nach dem kräftigen Kursanstieg eher sensibel auf die zahlreichen Störfaktoren reagieren werden.
Quelle: Werner Bader, Leiter LBBW Retail Research
Stand: 03.08.2012
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