Die Kapitalmärkte in dieser Woche
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Die Aktienmärkte haben auch in den vergangenen Wochen ihren Aufwärtstrend fortgesetzt. Der geglückte Schuldenschnitt in Griechenland und rückläufige Renditen für Staatsanleihen Italiens und Spaniens erhöhten die Risikotoleranz vieler bislang noch unterinvestierter institutioneller Marktteilnehmer und bescherten den Börsen einen erneuten Liquiditätsschub. Unterstützung verlieh auch die sich nun langsam dem Ende zuneigende Quartalssaison. Den Berichten und Ausblicken der Unternehmen fehlte zwar in fast allen Fällen der noch im vergangenen Jahr weit verbreitete positive Überraschungsimpuls, echte Enttäuschungen waren aber auch nur sehr selten zu beklagen. Der DAX übersprang erstmals seit dem letzten Sommer wieder die 7 000er-Marke und legte damit seit Jahresanfang in der Spitze über 20 % zu – der beste Jahresbeginn seit Bestehen des wichtigsten deutschen Standardwerte-Indexes. |
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 Werner Bader, LBBW |
Insgesamt herrscht an den Börsen momentan eine entspannte und zuversichtliche Stimmung. Mit Ausnahme der südeuropäischen Staaten haben sich die Rezessionsängste verflüchtigt. Und auch das Thema europäische Schuldenkrise ist zumindest vorübergehend in den Hintergrund gerückt und gegenwärtig kein Belastungsfaktor mehr. Die Anleger sind wieder risikobereiter und trauen sich an die lange verschmähte Anlageklasse Aktien heran, zumal die Alternativen nicht wirklich attraktiv sind. So liegt die Rendite von bonitätsstarken Unternehmensanleihen tiefer als die durchschnittliche Dividendenrendite der DAX-Werte. Vor diesem Hintergrund spricht viel dafür, dass der DAX seine Kletterpartie weiter fortsetzen kann und selbst die 8 000er-Marke kein unerreichbares Ziel bleiben muss.
Quelle: Werner Bader, Leiter LBBW Retail Research
Stand: 23.03.2012
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