Die Kapitalmärkte in dieser Woche
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Mit 20 % Kursanstieg in den ersten elf Wochen hat das Deutsche Börsenbarometer den stärksten Jahresbeginn seiner Geschichte hingelegt. Die 30 DAX-Konzerne sind seit Januar 137 Mrd. Euro „wertvoller“ geworden, und diese Woche gelang dem Leitindex nach mehreren vergeblichen Anläufen in den vergangenen Tagen sogar der Sprung über die wichtige 7000er-Marke.
Die zu Jahresbeginn weit verbreitete Skepsis legt den Schluss nahe, dass viele Institutionelle bei dieser Entwicklung zunächst eher Zuschauer als Beteiligte waren. Seither haben sich die Stimmungsindikatoren zwar kontinuierlich verbessert, von einer kritisch zu wertenden Euphorie sind sie jedoch noch weit entfernt. Parallel hierzu hat sich das Kursniveau, auf dem die Anleger nachzukaufen bereit sind, deutlich nach oben verschoben.
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 Werner Bader, LBBW |
Dies korrespondiert durchaus mit verbesserten Fundamentaldaten. Das Rezessionsthema in den USA ist vom Tisch, das Wachstum in den Schwellenländern setzt sich fort, Deutschland hat die Talsohle durchschritten, und die Unsicherheit über Griechenlands Zukunft ist nach dem geglückten Athener Schuldenschnitt zunächst verflogen. Zudem lassen Deutschlands exportstarke Konzerne in der gerade laufenden Berichtssaison keinen Zweifel daran, dass sich der Boom der Unternehmensgewinne in diesem Jahr fortsetzen wird. So peilt BMW ein weiteres Rekordjahr an und will bereits im Jahr 2016 weltweit mehr als zwei Millionen Autos verkaufen - vier Jahre früher als bisher geplant. Wir erwarten daher, dass der Aktienmarkt seinen Schwung in die nun bald beginnende Dividendensaison mitnehmen kann. Als solide Stütze dürften sich mangelnde Anlagealternativen, reichliche Notenbank-Liquidität sowie historisch niedrige Zinsen erweisen.
Quelle: Antje Laschewski, Investment Strategy LBBW
Stand: 16.03.2012
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