Chance auf hohe Zinsbeträge unter moderaten Bedingungen mit AXA

Autor: Hussam Masri

Die europäische Versicherungswirtschaft gehört zu den Branchen, die unter der lockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank leiden. Dabei schmälern die anhaltenden Niedrigzinsen nicht nur das Kapitalanlageergebnis der Gesellschaften, sondern erschweren auch das Neugeschäft beispielsweise im Markt der Lebensversicherungen. Garantiezinsen wie in der Vergangenheit sind hier kaum noch darstellbar. Hinzu kommen wachsende regulatorische Anforderungen wie die Solvatibilitätsvorschriften nach Solvency II, die von den Versicherungsunternehmen erhöhte Eigenmittelausstattungen fordern.

In diesem Umfeld hat die weltweit tätige AXA Versicherungsgruppe ein verhaltenes Auftaktquartal 2016 absolviert. Der Quartalsumsatz konnte nach Unternehmensangaben mit sehr unterschiedlichen Entwicklungen in den einzelnen Bereichen und Regionen insgesamt zwar um ein Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal auf 31,8 Mrd. Euro gesteigert werden. Im wichtigsten Segment Lebensversicherung Life & Savings musste aber ein leichtes Minus verzeichnet werden.

Auf Sicht dürften die Rahmenbedingungen für die Versicherungswirtschaft und damit auch AXA schwierig bleiben. Dennoch prognostizieren Analysten für die kommenden zwei Jahre weiter steigende Dividendenzahlungen, nachdem AXA die Ausschüttungen seit 2009 schon sechsmal angehoben hat. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses und der erwarteten Dividenden rechnen Analysten demzufolge mit einem Anstieg der Dividendenrendite auf 6,7 Prozent im Jahr 2017 und 7,3 Prozent im Jahr 2018. AXA gehört mit diesen Prognosewerten aktuell zu den Top Ten des europäischen Standardwerte-Index EURO STOXX 50®.

10,00 Prozent Zinsertrag im Jahrestakt und Möglichkeit der schnellen Rückzahlung bei einem Puffer von 49%

Neben den ambitionierten Dividendenerwartungen der Analysten weist die AXA-Aktie auch ein höheres Risiko über eine höhere implizite Volatilität als viele andere bedeutende Versicherungstitel wie beispielsweise die schweizerische Zürich oder die deutsche Allianz auf. Auch dies trägt dazu bei, dass das DekaBank AXA Express-Zertifikat Memory 11/2021 bis zu fünf hohe Zinsbeträge von jährlich 100,00 Euro pro Nennbetrag in Höhe von 1.000,00 Euro unter moderaten Bedingungen in Aussicht stellen kann.

Zur Auslösung der jeweiligen Zinszahlung im November eines Jahres genügt es, wenn der Kurs der AXA-Aktie am zugehörigen Beobachtungstag auf oder über der Barriere schließt. Diese Barriere liegt bei 51,00 Prozent des Startwerts bei Auflegung der AXA-Aktie. Mit dem Startwert in Höhe von 18,23 EUR (vom 29.07.2016) liegt die Barriere entsprechend bei 9,30 EUR. Hinzu kommt die Möglichkeit des Nachholeffekts, durch den eine ausgebliebene Zinszahlung nicht verloren sein muss. Sobald die 51-prozentige Barriere nämlich an einem späteren Beobachtungstag oder am finalen Bewertungstag, dem 27.10.2021, nicht unterschritten wird, fließen neben der aktuellen Zinszahlung auch alle zuvor eventuell ausgebliebenen Zinszahlungen automatisch an den Anleger.

Ferner genügt es, dass der Schlusskurs der AXA-Aktie die Barriere am Bewertungstag nicht unterschreitet, damit nach gut fünf Jahren der Nennbetrag vollständig in bar zurückgezahlt werden kann. Von Bedeutung ist die Betrachtung am Bewertungstag jedoch nur, wenn die Rückzahlung nicht schon vorher an einem der Beobachtungstage ausgelöst wurde. Dazu kommt es, wenn der Schlusskurs der AXA-Aktie an einem der Beobachtungstage in Höhe der Tilgungsschwelle von 18,23 EUR oder darüber notiert. Später eventuell noch vorgesehene Zinszahlungen sind allerdings nach einer vorzeitigen Rückzahlung hinfällig.

Anleger erleiden hingegen einen Verlust, wenn es nicht zu einer vorzeitigen Rückzahlung gekommen ist und der Kurs der AXA-Aktie am 27.10.2021 bei weniger als 9,30 EUR schließt. Dann erhält der Anleger jedenfalls am letzten Zinszahlungstag keine Zinszahlung und statt der Rückzahlung des Nennbetrags erhält er eine anfangs festgelegte Anzahl an AXA-Aktien, wobei Aktienbruchteile als Barbetrag ausgezahlt werden. Der Gesamtwert einer solchen Rückzahlung liegt angesichts der unterschrittenen Barriere bei weniger als 510,00 Euro und es entsteht trotz der eventuell bis zu vier erhaltenen Zinsbeträge insgesamt ein Verlust. Sogar ein Totalverlust ist möglich, da die AXA-Aktie infolge von starken Kursverlusten jede Zinszahlung verhindern und bei der Rückzahlung in Form von Aktien wertlos sein könnte.

Unabhängig von den speziellen Produktrisiken besteht ein Emittentenrisiko, dem die mögliche Zahlung der Zinsbeträge und die Rückzahlung des Nennbetrags unterliegen. Insbesondere wenn es zu einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank kommen sollte, könnten Verluste bis hin zum Totalverlust die Folge sein.

Das DekaBank AXA Express-Zertifikat Memory 11/2021 mit der WKN DK0HLU kann börsentäglich im Freiverkehr der Frankfurter Börse erworben werden.

Ein ausgezeichnetes Angebot: Die Qualität unserer Zeichnungsprodukte wurde auch von unabhängiger Seite bestätigt. Die DekaBank ist bei der 10. Verleihung der renommierten Scope Awards am 5. November 2015 in der Kategorie „Zertifikate Primärmarkt“ als beste Emittentin ausgezeichnet worden. Mehr Informationen finden Sie unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen und www.scope-awards.de

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der „Wertpapierprospekt“) sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Eine Haftung für die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit dieser Werbeinformation ist ausgeschlossen. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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