Extra-Check: Institutionen, die die Märkte bewegen Teil 8: United States Securities and Exchange Commission (SEC)

Extra-Check: Institutionen, die die Märkte bewegen Teil 8: United States Securities and Exchange Commission (SEC) Die Börsen spielen verrückt! – Ein Satz, den wahrscheinlich jeder Anleger schon einmal gesagt hat. Vor allem überraschend hohe Kursanstiege oder Abstürze ohne Nachrichten verleiten gerne zu dieser Aussage. Häufig werden in solchen Fällen Nachforschungen von Seiten der US-Börsenaufsichtsbehörde, der United States Securities and Exchange Commission (SEC), angestellt. Denn in den wenigsten Fällen spielen die Börsen grundlos verrückt. Entstehung und Aufgaben Nach dem Crash an der New Yorker Börse im Jahr 1929 und der darauffolgenden Weltwirtschaftskrise wurden in den USA die Rufe lauter, den bis dato keiner Kontrolle unterliegenden Wertpapierhandel einer staatlichen Aufsicht zu unterstellen. Aus diesem Grund wurde 1934 das Börsengesetz – Securities Exchange Act – verabschiedet, welches die gesetzliche Grundlage für die Gründung der SEC am 6. Juni 1934 schuf. In Deutschland ist die SEC am ehesten mit der BaFin, der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (lesen Sie dazu mehr in einer der folgenden Ausgaben), zu vergleichen, allerdings ist das US-amerikanische Pendant mit weitergehenden Kompetenzen ausgestattet. Die SEC setzt sich aus vier Hauptabteilungen zusammen: Finanzwesen der Kapitalgesellschaften, Marktregulierung, Investment Management und Rechtsabteilung. Aufgabe der ersten Abteilung ist die Überwachung der Publizitätspflichten von Aktiengesellschaften. So müssen beispielsweise kursrelevante Informationen wie Bilanzzahlen oder Ad-hoc-Meldungen für alle Anleger gleichzeitig veröffentlicht werden. Der zweite Bereich beschäftigt sich mit der Regulierung des US-Wertpapiermarktes. Hier überwacht die SEC in erster Linie, ob Marktteilnehmer, d.h. Börsen, Wertpapierhändler und Analysten, die Gesetze einhalten und im Sinne der Anleger handeln. In der Abteilung Investment Management wird ein Auge auf die großen Player wie Banken, Fonds und Vermögensverwalter geworfen – auch hier geht es um die Einhaltung der Wertpapiergesetze. Last but not least kann die SEC auch eigene Nachforschungen anstellen, Strafverfahren einleiten und Unternehmen sowie Marktteilnehmer mit hohen Bußgeldern belegen. Meist handelt es sich hierbei um betrügerische Vorfälle wie Insiderhandel oder Bilanzfälschung. Vorstand und Kritik Der Vorsitz der SEC besteht aus fünf Kommissaren, die der Präsident der USA vorschlägt und welche vom Senat abgesegnet werden. Um die Unabhängigkeit der Institution zu wahren, dürfen maximal drei Mitglieder aus derselben Partei stammen. Seit dem 10. April 2013 hat die 69-jährige renommierte Anwältin Mary Jo White den Vorsitz inne. Insgesamt hat die SEC rund 3.500 Mitarbeiter. Obwohl die SEC versucht, ihren Aufgaben gerecht zu werden und transparente und faire Marktbedingungen zu gewährleisten, wird immer wieder Kritik laut. So unterstellen Aktionärsschützer der Behörde gerne eine zu lasche Vorgehensweise bei betrügerischen Unternehmenspleiten, Bilanzfälschungen und Fehlverhalten von Marktteilnehmern.

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