Zertifikate-Kolumne: Robuster Ölriese stellt überdurchschnittlichen Zinsertrag in Aussicht

Autor: Hussam Masri

Als einer der global führenden Öl- und Gas-Konzerne ist TOTAL auch ein Schwergewicht am europäischen Aktienmarkt. Analysten verweisen auf das zweithöchste Gewicht unter den Einzelwerten des EURO STOXX 50® und des französischen Bluechips-Index CAC 40®.

Den Folgen des Ölpreiseinbruchs seit Mitte 2014 kann sich aber auch ein Riese wie TOTAL nicht entziehen. Bezeichnend ist jedoch, dass die Aktie seit ihrem Hoch vom 24.06.2014 lediglich rund 25,00% eingebüßt hat.

Hinter dieser relativen Stabilität steht zunächst die ausgiebige Nutzung der Wertschöpfungskette des Ölgeschäfts, indem TOTAL von der Exploration und Förderung bis zum Verkauf an den Endverbraucher etwa mit seinem Tankstellennetz alle Bereiche abdeckt. Außerdem honorieren Unternehmensbeobachter, dass sich die Franzosen nicht wie andere Ölmultis allein der Hoffnung auf wieder anziehende Rohstoffpreise hingeben. Vielmehr hat man bei TOTAL mit einer verstärkten Ausgabendisziplin sowohl im operativen Geschäft wie auch bei den Investitionsvorhaben frühzeitig gegengesteuert.

Dadurch gelang es zum Beispiel auch, die aufgrund des Ölpreisverfalls gedrückten Markterwartungen mit den jüngsten Zahlen zum dritten Quartal zu schlagen. Das Konzernmanagement zeigt sich nach Analystenmeldungen sogar zuversichtlich, dass die Einsparziele von insgesamt 1,2 Mrd. US-Dollar im Jahr 2015 noch übertroffen werden können.

Aussicht auf hohen jährlichen Zinsertrag und Puffer für den Verlustfall

Das DekaBank Total Express-Zertifikat Memory mit Airbag 01/2021 zielt auf einen festen Zinsertrag von 7,25 Prozent pro Jahr ab. Die Höhe dieser Vergütung ist unveränderlich, sofern die TOTAL-Aktie an den Beobachtungstagen mindestens 75,00% ihres Startwerts besitzt. Andererseits kann der Zinsgewinn aber auch nicht durch einen Aufwärtstrend des Basiswerts erhöht werden.

Zur persönlichen Beurteilung dieser Investmentchance bieten sich für den Anleger drei wesentliche Betrachtungswinkel an: Zum Ersten lässt sich ein Szenario mit moderaten Mindestforderungen an die TOTAL-Aktie formulieren, in dem das Papier gerade noch mit dem angestrebten 7,25-Prozent-Ertrag pro Jahr endet. Zum Zweiten gibt es die Zusatzchance einer vorzeitigen Fälligkeit nach dem Express-Prinzip. Und zum Dritten ist das Risiko im Falle einer Baisse der TOTAL-Aktie zu betrachten, wobei hier der eingebaute Airbag eine Pufferwirkung bietet.

Wenn die TOTAL-Aktie in näherer Zukunft erst einmal eine Schwäche durchlaufen sollte, wird dies zwar vorerst zu Kursverlusten des Zertifikats führen. Der finale Erfolg des Investments wäre damit aber noch nicht in Gefahr. Als Mindestforderung genügt es nämlich vollkommen, wenn die TOTAL-Aktie lediglich am Bewertungstag nach fünf Jahren bei mindestens 75,00 Prozent ihres Startwerts notiert. In diesem Fall kann der Memory-Effekt seine maximale Wirkung zeigen. Selbst wenn bislang alle jährlichen Zinszahlungen wegen der angenommenen Basiswertschwäche ausgeblieben sind, gibt es nun aufgrund der behaupteten 75-prozentigen Barriere auf einen Schlag eine automatische Ausschüttung von 362,50 Euro, bezogen auf einen Nennbetrag von 1.000,00 Euro. Außerdem fließt der Nennbetrag von 1.000,00 Euro zurück aufs Anlegerkonto, sodass schlussendlich doch noch ein voller Erfolg zu verbuchen wäre.

Notiert der Basiswert indes an einem  der insgesamt vier, jeweils im Januar, angesetzten Beobachtungstage nicht mehr als 25,00 Prozent unter seinem Startwert vom 15.01.2016, fließen die Zinserträge von jeweils 72,50 Euro schon nach und nach. Dabei gilt stets: Notiert der Basiswert am jeweiligen der vier Beobachtungstage nicht mehr als 25 Prozent unter seinem Startwert, kommt es zur Auszahlung des jeweiligen Zinsertrags. Zusätzlich kommen etwaige Zinserträge der vorangegangenen Beobachtungstage zur Ausschüttung, sofern an diesen der Basiswert mehr als 25 Prozent unter seinem Startwert notierte. Die insgesamt mögliche Ausschüttung summiert sich so auf  maximal 362,50 Euro bezogen auf den Nennbetrag, wenn die fünfjährige Laufzeit erfüllt wird und die Barriere von 75 Prozent des Startwerts am Bewertungstag, dem 13.01.2021, nicht unterschritten wird.

Alternativ kann der erfolgreiche Abschluss des Investments auch schon weitaus früher eintreten, wenn die TOTAL-Aktie an einem der jährlichen Beobachtungstage mindestens auf Höhe ihres Startwerts vom 15.01.2016 notiert. In diesem Fall wird sofort die Nennbetragsrückzahlung ausgelöst und der Zinsgewinn für das zurückliegende Jahr sowie alle möglicherweise bisher ausgebliebenen Zinszahlungen werden automatisch überwiesen. Der vermehrte Kapitaleinsatz steht dann schon frühzeitig für neue Investments zur Verfügung.

Für den Anleger besteht ein Verlustrisiko, wenn die vorzeitige Rückzahlung nicht gelungen ist und der Basiswert zudem am Bewertungstag mehr als 25,00 Prozent unter seinem Startkurs liegt. In diesem Fall erhält der Anleger nämlich keine Rückzahlung des Nennbetrags, vielmehr werden dem Anleger  TOTAL-Aktien in sein Depot übertragen. Die Anzahl der übertragenen Aktien entspricht dem Kurs, den der Anleger für die Total-Aktie zu 75 Prozent des Startwerts bezahlt hätte. In diesem Fall wären Verluste des eingesetzten Kapitals möglich. Vor starken Aktienverlusten ist der Anleger aber trotz des Airbags nicht geschützt. Im schlechtesten Fall erleidet der Anleger aber einen Totalverlust, weil es niemals zu einer Zinszahlung gekommen ist und die letztendlich übertragenen Aktien wertlos sind..

Zusätzlich beinhaltet das bei allen Zertifikaten zu beachtende Emittentenrisiko die Gefahr eines Totalverlusts. Käme es zu einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank, könnten auch alle ausstehenden Express-Papiere nicht wie geplant bedient werden.

Das DekaBank Total Express-Zertifikat Memory mit Airbag 01/2021 mit der WKN DK0GDW steht vom 21.12.2015 bis zum 15.01.2016* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zu 1.010,00 Euro je Stück inklusive eines Ausgabeaufschlags von 10,00 Euro emittiert.

* Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Ein ausgezeichnetes Angebot: Die Qualität unserer Zeichnungsprodukte wurde auch von unabhängiger Seite bestätigt. Die DekaBank ist bei der 10. Verleihung der renommierten Scope Awards am 5. November 2015 in der Kategorie „Zertifikate Primärmarkt“ als beste Emittentin ausgezeichnet worden. Mehr Informationen finden Sie unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen und www.scope-awards.de

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der "Wertpapierprospekt") sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Eine Haftung für die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit dieser Werbeinformation ist ausgeschlossen. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Verkaufsbeschränkung: Auf besondere Verkaufsbeschränkungen und Vertriebsvorschriften in den verschiedenen Rechtsordnungen wird hingewiesen. Insbesondere dürfen die hierin beschriebenen Finanzinstrumente weder innerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika noch an bzw. zugunsten von U.S.-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden.