Europa-Check: Golfspielende Fondsmanager mit besserem Handicap

Europa-Check: Golfspielende Fondsmanager mit besserem Handicap Die jüngste Rutschpartie des EURO STOXX 50 war wohl nur der Anfang. Neue Käufer vermochten die Abschläge bislang jedenfalls nicht anzulocken. Zwar verlief die Kursentwicklung jenseits des Atlantiks nicht identisch. Trotzdem ist die Situation durchaus vergleichbar. Am US-Aktienmarkt haben sich nämlich viele Anleger vor knapp zwei Wochen noch darauf verlassen, dass sich bei Rückschlägen schnell neue Nachfrage einstellen und den US-Leitindex auf neue Höchstkurse hieven wird. Der Grund: Ein solches Verhaltensmuster hat es in diesem Jahr schon zweimal gegeben. Und kurz zuvor hatten sich stets die großen USHedge- Fonds äußerst pessimistisch gezeigt. Auch jetzt wiesen Händler darauf hin, dass bei besagten Fonds Mitte Juli die Zahl derjenigen, die auf fallende Kurse setzen, die Gruppe der bullish ausgerichteten Mitstreiter um mehr als ein Fünftel überstieg. Viele Akteure werteten dies als ein Zeichen dafür, dass Schwächeperioden nur von kurzer Dauer sein würden. Genau darauf dürften sich auch Investoren in Europa verlassen zu haben. Die Rechnung scheint diesmal aber nicht aufzugehen, denn die Kurse purzeln vorerst munter weiter. Immer wenn es an der Börse nicht ganz nach den Erwartungen der Anleger läuft, beginnen sie, sich Gedanken zu machen, ob ihr Geld auch wirklich in guten Händen ist. Die jüngsten Verluste könnten daher durchaus den Anstoß dafür gegeben haben, dass zwei Studien, die unter anderen Umständen wohl eher mit einem müden Lächeln beiseitegelegt worden wären, nun mit größerer Aufmerksamkeit bedacht wurden. In einer der beiden aus den USA stammenden Untersuchungen, haben Wissenschaftler festgestellt, dass ausgeschlafene Investmentbanker produktiver sind, was sich in einem deutlich höheren Einkommen bemerkbar mache. Die andere Studie versucht den Nachweis zu führen, dass Golf spielende Fondsmanager die besseren Vermögensverwalter seien. Nur hat die Sache einen Haken: Die Verfasser dieser Studie wussten nicht mit Sicherheit, ob die Finanzprofis tatsächlich Golf spielen. Für sie reichte es, dass die Vermögensverwaltungsgesellschaften in der Nähe eines Golfplatzes residierten. Tatsächlich schnitten diese Firmen besser ab als der Rest. Heißt das also, dass ich meine Depotrendite mühelos steigern kann, wenn ich bei der Wahl des Fonds auf die geografische Nähe zu einem Golfplatz achte und die Fondsmanager dazu befrage, ob sie Nachtschwärmer oder Langschläfer sind? Leider ist es nicht ganz so einfach, seine Erträge aufzuhübschen. Und Euroland-Aktienanleger werden sich vorerst wohl auf weitere Verluste einstellen müssen. Wie erwartet ist die kurzfristige Nachfrage ausgeblieben. Mit ihr ist nicht vor 3.168 oder 3.131/36 zu rechnen. Bis dahin, im schlimmsten Fall bis 2.908/13, dürfte sich die Schwäche noch ziehen, jedenfalls solange unser 3.426er Risikolimit Bestand hat. Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.

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