Deutsche Autobauer unter Druck?

	Deutsche Autobauer unter Druck? Nicht nur China selbst hat wegen der niedrigen Wachstumsraten zu kämpfen. Besonders Exportindustrien sind von der geringeren Nachfrage des Riesens betroffen. Dies könnte sich hierzulande besonders auf die Hersteller von Luxusautos wie BMW, VW und Daimler auswirken. Insgesamt werden circa 25% aller neuen Autos dieser Hersteller nach China verkauft. Aber auch wenn kürzlich die Wachstumszahlen des Landes zurückgegangen sind, bleibt China im internationalen Vergleich noch an der Spitze. Laut dem Aktionär bleiben die Aussichten mancher Experten auch mittel- und langfristig gut. Andere sprechen aber von einer neuen Normalität, die sich auf einem niedrigeren Wachstumsniveau einstellt. Der Anteil der Bevölkerung der in China ein Auto besitzt ist weitaus geringer als in entwickelten Ländern, sodass noch mehr Autos nach China verkauft werden könnten. Da allerdings die großen Städte ähnlich ausgelastet sind wie europäische Städte, bezieht sich das eher auf ländliche Regionen. In diesen Regionen ist die Bevölkerung tendenziell relativ arm, weshalb dieser Effekt die Luxusautohersteller weniger betrifft. China hat bereits die Planung eines Konjunkturprogramms mit Investitionen in die Infrastruktur von mehreren Milliarden Euro angekündigt, um ihrer Wachstumskrise entgegenzuwirken. Unter anderem wegen der Entwicklungen in China schraubte BMW seine Gewinnerwartungen um 40% zurück. Der Autohersteller kann den Nachfrageeinbruch teils durch seine Marktstellung in den USA und teils durch die Erholung des europäischen Automarktes ausgleichen. Außerdem investiert der Hersteller viel in neue innovative Ideen, wie zum Beispiel seine neue i-Reihe. Im Vergleich zu Audi und Daimler schwächelt der Kurs des Autohersteller trotzdem und hat sich auf dem Niveau vom Jahresanfang eingependelt. VW verkauft circa 40% seiner Autos in China, weshalb der Konzern am stärksten unter den drei von dem Wachstumsrückgang betroffen sein könnte. Experten vermuten, dass bereits ein Sparprogramm für China geplant ist um dem entgegenzuwirken. Die Absatzzahlen für die USA konnten weiter gesteigert werden, dennoch fielen sie geringer aus als erwartet. Schaut man sich die Entwicklung von Daimler an, scheint der Konzern am wenigsten betroffen zu sein. In den ersten sechs Monaten konnte der Konzern höhere Renditen auf seine Aktien erzielen als VW und BMW. Das könnte daher kommen, dass der Konzern mit seinen Umsatzzahlen am chinesischen Markt hinter BMW und VW liegt, da sie diesen Markt von Anfang an unterschätzt haben. Laut einer aktuellen Studie der US-Investmentbank Morgan Stanley wird es für alle drei Autohersteller unter anderem aufgrund der Unsicherheiten in Chinas Wachstumsprognosen und fehlender Wachstumsstory schwierig werden bei ihren niedrigen Bewertungen neue Investitionen anzulocken. Die Analysten stellen fest, dass sich die BMW-Aktie ihrem Dreijahrestief relativ zum Dax und die VW-Aktie ihrem Fünfjahrestief relativ zum Dax nähert. Da der weitere Kursverlauf der Aktien von einer Vielzahl konzernpolitischer und ökonomischer Faktoren abhängig ist, sollten Anleger das Risiko bei ihren Investmententscheidungen berücksichtigen. Entwicklungen können jederzeit anders verlaufen als Anleger es erwarten, wodurch Verluste entstehen können. Protect Multi Aktienanleihe auf Volkswagen AG/ Daimler AG/ BMW AG Kupon p.a. 6,30 % WKN / ISIN VS2X61 / DE000VS2X614 Basiswerte Volkswagen AG/ Daimler AG/ BMW AG Basispreise 200,09 EUR/ 84,55 EUR/ 95,08 EUR Barrieren 140,63 EUR/ 59,18 EUR/ 66,56 EUR Laufzeitende 19.08.2016 aktueller Verkaufspreis* 95,25% Hier geht es zum Produkt Bonus Cap-Zertifikat auf Daimler AG Basiswert Daimler AG WKN / ISIN VS2JBF / DE000VS2JBF6 Bonuslevel / Cap 96,00 EUR Abstand zur Barriere* 13,10% Bonusrendite* 12,97% Laufzeitende 18.03.2016 aktueller Verkaufspreis* 84,82 EUR Hier geht es zum Produkt *) Stand: 11.08.2015 Wichtige Risiken: Korrelationsrisiko: Da sich die Tilgung der Wertpapiere nach der Wertentwicklung mehrerer Basiswerte richtet, ist der Grad der Abhängigkeit der Wertentwicklung der Basiswerte voneinander (sog. Korrelation) wesentlich für die Beurteilung des Risikos, dass mindestens ein Basiswert seine Barriere erreicht. Das Risiko eines Kapitalverlustes ist bei einer Anlage in Protect Multi Aktienanleihen daher höher als bei Aktienanleihen mit nur einem Basiswert. Marktrisiko: Anleger sollten beachten, dass die Entwicklung der Aktienkurse der o.g. Unternehmen von vielen unternehmerischen, konjunkturellen und ökonomischen Einflussfaktoren abhängig ist, die bei der Bildung einer entsprechenden Marktmeinung berücksichtigt werden sollten. Der Aktienkurs kann sich immer auch anders entwickeln als Anleger es erwarten, wodurch Verluste entstehen können. Zudem sind vergangene Wertentwicklungen und Analystenmeinungen kein Indikator für die Zukunft. Emittenten- / Bonitätsrisiko: Anleger sind dem Risiko der Insolvenz, das heißt einer Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit des Emittenten (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) ausgesetzt. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Produkt unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung. Die Termsheets zu den Produkten stehen für Sie zum Download auf zertifikate.vontobel.com bereit. Alle unsere Neuemissionen finden Sie unter: zertifikate.vontobel.com Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr außerbörslich handeln und börslich von 9:00 bis 20:00 Uhr. Telefon: 00800 93 00 93 00 (gratis) Telefax: +49 69 69 59 96-290 zertifikate@vontobel.de zertifikate.vontobel.com www.vontobel.com Hinweis: Diese Produktwerbung ist keine Finanzanalyse i.S.d. § 34b WpHG und genügt daher auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. 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