Europa-Check: Grexit vermeiden, Brexit verdrängen

Europa-Check: Grexit vermeiden, Brexit verdrängen Auch wenn die Medien andauernd versuchen, den Anlegern etwas anderes zu suggerieren: Nicht alles, was in den vergangenen Tagen und Wochen die Aktienkurse an den Börsen bewegt hat, ging auf das Konto der griechischen Schuldenkrise. Dazu ist Griechenland einfach nicht „systemrelevant“ genug. Dieser Begriff ist fast schon ein bisschen in Vergessenheit geraten. Aber tatsächlich spielt die Wirtschaftsleistung des angeschlagenen Euro-Peripherielandes innerhalb der Währungsgemeinschaft keine entscheidende Rolle. Dennoch wurde von der EU gegen einen weiteren vollständigen Schuldenerlass bislang erbitterter Widerstand geleistet. Der Grund: Sollte einmal eine ähnliche Situation bei systemrelevanten Staaten wie etwa Spanien oder Italien eintreten, sollte möglichst nicht schon ein Präzedenzfall existieren. Wie bereits angedeutet, sind vor lauter Grexit-Diskussionen zahlreiche andere Themen kaum wahrgenommen worden. Beispielsweise der heftige Kurseinbruch und die anschließende Erholung des chinesischen Aktienmarktes. Insbesondere exportorientierte europäische Unternehmen – allen voran der Automobilsektor – verfolgen die jüngsten Entwicklungen im Reich der Mitte mit Sorge. Große Schwankungen am Aktienmarkt, einbrechende Immobilien- und Rohstoffpreise, verbunden mit geringeren Wachstumsaussichten, lassen zu Recht Alarmglocken schrillen. Aber man braucht Europa gar nicht zu verlassen, um auf andere potenzielle Bedrohungen zu stoßen. Der Brexit, also der mögliche Ausstieg Großbritanniens aus der Europäischen Union, ist ein weiteres Damoklesschwert. Nur liegt das Referendum hierzu noch in weiter Ferne, so dass der Markt die Bedrohung, die von solch einem Szenario ausgeht, noch nicht wirklich wahrnimmt. Dabei hätte dieser Fall im Vergleich zu einem Grexit ungleich größere Sprengkraft. Allein im Finanzservicesektor stünde im Vereinigten Königreich ein Großteil der fast anderthalb Millionen Jobs auf dem Spiel, die wiederum großen Anteil an der Wirtschaftskraft des Landes haben. Zudem geht die Hälfte der Güter und Dienstleistungen aus Großbritannien in andere EU-Länder. Man mag es sich lieber nicht vorstellen, was geschieht, wenn dieser barrierefreie Austausch nicht mehr möglich sein sollte. Euroland-Aktieninvestoren waren also zuletzt damit beschäftigt, das Vermeiden des Grexit zu feiern und andere Nachrichten zu verdrängen. Zuvor riss der Euro-Leitindex jedoch während der ersten Wochenhälfte unsere Schlüsselunterstützung, was ihm aus mittelfristiger Sicht einigen Schaden zugefügt hat. Ein erneutes Abrutschen auf mindestens 3.202 stellt nach wie vor eine potenzielle Gefahr dar. Jedenfalls solange keine Stabilisierung erfolgt. Diese wäre allerdings erst jenseits von 3.620 gegeben. Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.

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