Europa-Check: Grexit - Wer Sorgen hat, hat auch Likör

Europa-Check: Grexit - Wer Sorgen hat, hat auch Likör Betrachtet man das Verhalten der Investoren, die sich im Laufe der Berichtswoche in Euroland-Aktien engagiert haben, kommt man nicht gerade auf die Idee, dass sich die Situation im griechischen Schuldenstreit weiter zugespitzt hätte. Der EURO STOXX 50-Index fiel zwar wie erwartet exakt auf unsere 3.375er Zielmarke. Doch kurz vor bzw. genau auf dieser Unterstützung kam es immer wieder zu Nachfrageschüben. Mit anderen Worten: Ein Indexstand, der sich gegenüber dem Hoch von Mitte April um 12 Prozent verbilligt hat, wird von einigen Anlegern als Schnäppchen empfunden. Und wir vermuten, es handelt sich bei den jüngsten Käufern vorzugsweise um diejenigen, die seit Jahresbeginn fassungslos zuschauen mussten, wie sich der Euro-Leitindex nach oben schraubte. Also Investoren, die während der vergangenen Monate den Großteil der Rallye verpasst haben. Sie sagen sich ganz nüchtern und nicht ganz zu Unrecht: Um Griechenland war es vor ein oder zwei Monaten auch nicht viel besser bestellt. Auch damals ließ man Fristen verstreichen, brach Gipfeltreffen ergebnislos ab und sprach über einen möglichen „Grexit“. Heute ist das nicht anders. Nur dass Aktien nun deutlich preiswerter zu bekommen sind. Der Begriff Grexit ist übrigens nicht mehr zu haben, zumindest nicht als Wortmarke. Ein deutscher Unternehmer hat sich das Kunstwort bereits beim Deutschen Patentamt registrieren lassen. Aber nicht etwa, weil er auf das Ausscheiden Griechenlands aus dem Euro setzt, sondern weil er unter diesem Markennamen einen Likör vertreiben möchte. Auch will weder die Mehrheit der Griechen noch der Deutschen einen Grexit. Die meisten sprechen sich Umfragen zufolge für einen Verbleib der Hellenen im Euro aus. Für Finanzminister Varoufakis ist ein Ausscheiden seines Landes aus der Eurozone ebenfalls keine Lösung. Er vergleicht dieses Szenario sogar mit einem Rückfall in die Steinzeit. Ähnliches ist auch von international agierenden Investoren zu hören, von denen sich, wie die jüngste BofA Merrill Lynch Umfrage ergab, die wenigsten einen Grexit wünschen. Interessant ist jedoch, dass die befragten Fondsmanager in den vergangenen Wochen ihre Übergewichtung in Aktien trotzdem spürbar reduziert haben. Allerdings stehen bei ihnen europäische Papiere immer noch recht hoch im Kurs. Nach seiner Punktlandung auf unserem Kursziel bei 3.375 kann der Euro-Leitindex nun ein klein wenig verschnaufen und sogar eine Erholung auf die Stabilitätshürde, die erneut tiefer bei nun 3.610/20 liegt anstreben. Fällt die oben erwähnte Unterstützung jedoch, drohen stärkere Verluste bis auf 3.315/25. Darunter würde vielleicht sogar eine Beschleunigung der Abwärtsspirale bis auf 3.192 Zähler in Gang gesetzt. Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.

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