Europa-Check: Optimismus aus dem EZB-Tower klingt gewagt

Europa-Check: Optimismus aus dem EZB-Tower klingt gewagt

In der vergangenen Woche hat sich der Euro-Leitindex fast ausschließlich in der Handelsspanne des vorangegangenen Freitags aufgehalten. Ein Tag, der europäische Aktieninvestoren rund 2,5 Prozent kostete und die kurzfristigen Perspektiven eintrübte. Denn an besagtem Tag hat sich die erste handfeste Abwärtskorrektur des laufenden Jahres ein wenig beschleunigt. Dass sich der Index von diesem Rückschlag bislang nicht erholen konnte, zeigt, wie ungewohnt sich ein plötzlicher Kursrückgang für die Anleger anfühlt. Jedoch lässt sich auch eine andere Deutung herauslesen: Der Rückschlag war einfach noch nicht groß genug, um neue Käufer anzulocken.

Wie dem auch sei, die Nachrichtenlage hat sich – zumindest, was Europas Wirtschaft oder die griechische Finanzkrise angeht – in den vergangenen Tagen nicht wesentlich verändert, was ebenfalls die Zurückhaltung der Akteure erklären könnte. Börsianern gab dies immerhin Gelegenheit, intensiver über Konjunkturerwartungen zu diskutieren, über einen möglichen Zusammenbruch der griechischen Staatsfinanzen zu spekulieren oder über die Erfolgsaussichten des Anleihe-Kaufprogramms der Europäischen Zentralbank (EZB) zu philosophieren. Für jedes dieser Themen gab es ausreichend Input. Allen voran aus Griechenland, dessen Regierung verzweifelt versucht, die Sparschweine der einzelnen Institutionen bzw. der öffentlich-rechtlichen Stellen zu leeren, damit sie das Geld für die Rückzahlungen an den Internationalen Währungsfonds (IWF), die in den nächsten Wochen anfallen werden, zusammenkratzen kann. In solch einem Umfeld klingt es fast höhnisch, wenn von einem „Erfolg“ berichtet wird, weil die Neuverschuldung des angeschlagenen Landes im vergangenen Jahr von 12,3 auf 3,5 Prozent gesunken und die Griechen damit der Maastrichter Defizit-Grenze von 3 Prozent näher sind als beispielsweise Frankreich.

Doch auch wenn Griechenland offiziell die Zahlungsunfähigkeit verkünden würde oder nicht mehr in der Eurozone gehalten werden könnte, bleibt EZB-Chef Mario Draghi zuversichtlich. Dies würde nicht zu einer auf die Partnerländer übergreifenden Krise führen, da mittlerweile ausreichend Schutzwälle errichtet worden seien, zeigte er sich überzeugt. Sein Kollege Peter Praet stimmt mit in den Beruhigungskanon ein. Er hält griechische Banken nicht nur für „solvent“, sondern sieht die Eurozone bereits „vor der Deflation gerettet“. Es fällt schwer zu entscheiden, welche seiner beiden Aussagen gewagter klingt.

Der Versuch, sich gegen den jüngsten Rückschlag aufzubäumen, ist wie erwartet bei unserer ersten Widerstandszone (3.752/57) abgeschmettert worden. Und es sieht auch kurzfristig nicht nach einer Wiederaufnahme der Hausse aus. Wir rechnen stattdessen wie gehabt mit weiteren Abwärtskorrekturen bis auf 3.575/80, darunter sogar bis 3.499.

Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.