Europa-Check: Grexit hat seinen Schrecken verloren

Europa-Check: Grexit hat seinen Schrecken verloren

Auch beim EURO STOXX 50-Index kann man nicht von einem müden Start ins neue Jahr sprechen. Denn gleich in der ersten Handelswoche zeigte sich der Markt schwankungsfreudig (über 4,5 Prozent) und wagte sogar einen kurzen Abtaucher unter die 3.000er Marke.

Geprägt wurde der Handel in erster Linie durch zwei Themen, die auch schon während der vergangenen Wochen die Akteure beschäftigt hatten: Ölpreisverfall und Deflationsrisiko. Natürlich wartet die Finanzgemeinde gespannt darauf, inwieweit diese beiden Faktoren Einfluss auf den geldpolitischen Kurs der Europäischen Zentralbank nehmen werden. Erst recht, nachdem EZB-Präsident Mario Draghi vergangene Woche erklärte, er werde besonders wachsam hinsichtlich der oben genannten Risiken bleiben und zu deren Neutralisierung eventuell auch "unkonventionelle Instrumente" einsetzen. Die Entwicklung der jüngsten Teuerungsstatistiken in der Eurozone, die noch nicht einmal die Basiseffekte, geschweige denn die Beschleunigung der Rohölpreis-Baisse reflektieren, ließen für viele Marktbeobachter eigentlich nur einen sinnvollen Schluss zu: Die EZB muss bereits bei ihrer nächsten Sitzung Ende Januar aktiv werden und antideflationäre Maßnahmen einleiten. Aber so klar das Ganze auf den ersten Blick aussehen mag, so uneins scheint man sich gleichzeitig noch innerhalb der EZB-Führung zu sein. Die jüngsten Aussagen von Ratsmitglied Benoit Coeuré klingen jedenfalls nicht so, als ob ein quantitatives Maßnahmenpaket bereits geschnürt sei und demnächst aufgegeben werde. Er findet den Ölpreisverfall nämlich positiv für die europäische Wirtschaft und sieht, genau wie Bundesbankpräsident Jens Weidmann, derzeit keine Deflationsgefahr.

Ein anderer Faktor, der kurzzeitig Unbehagen an den Aktienmärkten auslöste, waren die anstehenden Wahlen in Griechenland und die damit verbundene Angst vor dessen Austritt aus der Eurozone. In Wirklichkeit fürchten zahlreiche Anleger aber gar nicht den "Grexit", sondern vielmehr einen weiteren Schuldenschnitt - insbesondere hierzulande, das ergab der jüngste ARD-Deutschlandtrend, geht diese Angst um. So lehnen mehr als zwei Drittel der Befragten einen Schuldenerlass rigoros ab. Und für mehr als die Hälfte hat ein Euro-Austritt Athens seinen Schrecken verloren.

Der Schwächeanfall des Euro-Leitindex zu Beginn der vergangenen Woche wurde weit vor unserer 2.906er Unterstützung abgefedert. Und auch die anschließende Erholung wurde mehr als ein Prozent vor unserer 3.176er Hürde beendet. Letztere gilt es nach wie vor zu meistern, um nach oben neue Impulse setzen zu können, während die erste vor einer ausgiebigen Schwächephase schützt.

Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.