Extra-Check: Anlagestrategien - Einfache Regeln zur Geldanlage Teil 3: Contrarian-Strategie oder antizyklisch investieren

Extra-Check: Anlagestrategien - Einfache Regeln zur Geldanlage Teil 3: Contrarian-Strategie oder antizyklisch investieren

Geopolitische Unruhen und wirtschaftliche Krisen schicken die Finanzmärkte immer wieder auf Talfahrt. Bei vielen Investoren trübt sich die Stimmung ein und sie verkaufen ihre Beteiligungen. Im schlimmsten Fall tritt sogar Panik ein. In solchen Situationen schlägt die Stunde der sogenannten Contrarians - Anleger, die antizyklisch handeln und dann zuschlagen, wenn das Gros der Marktteilnehmer nichts von den Börsen wissen will.

Gegen den Strom schwimmen
Die Idee hinter der durchaus spekulativen Idee des antizyklischen Investierens: Der Contrarian kauft Aktien, wenn sie niemand haben möchte und sie günstig bewertet sind, und er verkauft seine Positionen, wenn alle Welt von Aktien redet und sich Euphorie an der Börse breitmacht. So können beispielsweise panikartige Verkäufe an den Finanzmärkten den Preis einer Aktie unter den inneren Wert eines Unternehmens treiben und sich günstige Kaufgelegenheiten bieten. Die Aufgabe eines antizyklischen Anlegers ist es, solche Aktien ausfindig zu machen und mittel- bis langfristig auf eine Erholung zu spekulieren. Auf der anderen Seite kann die bereits erwähnte Euphorie zu Überbewertungen führen, die aus fundamentaler Sicht nicht mehr begründet werden können. Dies ist meist ein Zeichen, die Aktien zu verkaufen, bevor die Stimmung kippt und die nächste Baisse eingeläutet wird. Somit basiert die Contrarian-Strategie auf der Annahme, dass die Mehrheit der Anleger nicht rational handelt und die Börsenkurse sich zyklisch bewegen.

Leichter gesagt als getan
Was sich in der Theorie einfach anhört, ist in der Praxis jedoch deutlich schwieriger. Denn gegen den Strom zu schwimmen ist nicht gerade menschlich - der durchschnittliche Anleger folgt gerne der Masse und investiert daher bevorzugt in bestehende Trends. Herausfordernd ist auch, das richtige Timing für den Marktein- bzw. Marktausstieg zu finden. Zudem müssen Anhänger der antizyklischen Anlagestrategie auch gute Value-Investoren sein und die Fähigkeit besitzen, den Wert eines Unternehmens möglichst richtig einzuschätzen. Denn nicht selten kommt es vor, dass vermeintlich günstige Aktien zu Recht keine Käufer finden - hier gilt es, die Spreu vom Weizen zu trennen. Und zu guter Letzt braucht ein Contrarian viel Geduld. Teilweise kann es mehrere Monate dauern, bis andere Investoren auf dieselben Unternehmen aufmerksam werden, das Herdenverhalten einsetzt und die Kurse steigen. Bekannte Anhänger des antizyklischen Investierens sind beispielsweise Jim Rogers, der bevorzugt fern ausgetrampelter Pfade investiert, André Kostolany, der planmäßig anders anlegte als die Masse, und Warren Buffett, der sehr früh das Potenzial eines Unternehmens erkennt. Für Privatanleger ist die Umsetzung dieser Strategie relativ schwierig und durchaus spekulativ. Dennoch sollte das eigene Depot von Zeit zu Zeit überprüft werden sowie das Verhalten anderer Anleger nicht blind imitiert werden.