DAX-Check: Freudlos vor 8.000

DAX-Check: Freudlos vor 8.000

Es ist sicherlich ein offenes Geheimnis dass die Daxianer als Orientierungshilfe für ihre Entscheidungen gerne den Dow Jones Index als Maßstab der Entwicklung des US-Aktienmarktes nutzen. Und der hat in der vergangenen Woche neue historische Hochpunkte markiert. Ein Umstand, der in vergangenen Jahren eher zu Feierlaune als zu Argwohn geführt hätte. Dieses Mal aber äußerten sich die Kommentatoren wie aus heiterem Himmel wegen der Strukturierung dieses Index skeptisch und sprachen ihm damit gleichsam seine Aussagekraft ab. Als ob sie sagen wollten, dass der Aktienmarkt in den USA zwar neue historische Hochpunkte erreiche, diese aber ungültig seien. Wobei übersehen wird, dass der breiter gefasste S&P 500 ebenfalls nicht weit von seinem Allzeithoch entfernt notiert.

Doch auch dem DAX schien man nicht richtig über den Weg trauen zu wollen, da die Risiken nur allzu sichtbar gewesen sind. Wie kann es sein, dass die Aktienmärkte derzeit nicht auf die unsichere politische Situation in Italien, auf das Zypernproblem und andere Schwierigkeiten in der Eurozone reagieren wollen? Schnell ist da die Rede von Übertreibungen, dünnen Umsätzen und Blasenbildung am Aktienmarkt, wo doch der DAX zuletzt sogar die 8.000er Marke überschritt. Vor allem diejenigen, die für das Börsenbarometer massive Korrekturen prognostiziert haben, scheinen durch die jüngste positive Entwicklung in Argumentationsnöte zu geraten. Auch wenn vielerorts der Begriff "Anlagenotstand" als abgenutzt heruntergespielt wird, mag dieser durchaus einen gewichtigen Grund für den jüngsten Aufwärtstrend des DAX gespielt haben. Denn gerade mittel- und langfristig orientierte Investoren, finden langsam, aber nur schrittweise in den Aktienmarkt. Weil sie nicht zu Höchstkursen in eine Bullenfalle laufen möchten.

Die ses Warten auf einen relativ günstigen Einstieg, der sich übrigens an Referenzpunkten orientiert, die für andere Marktteilnehmer ebenfalls gut wahrnehmbar sind (runde Zahlen, Extremkurse), ist jedoch mit Risiken verbunden. Abgesehen davon, dass viele sich um den gleichen relativen Kursvorteil streiten, besteht die Gefahr, dass sich ein derartiges Schnäppchen gar nicht erst bieten wird, weshalb man am Ende dem Markt hinterher laufen muss. Aus Chance/Risiko-Gesichtspunkten ist dies keine empfehlenswerte Strategie, weil man für einen kleinen relativen Vorteil bereit ist, einen relativ hohen entgangenen Gewinn zu riskieren. In diesem Stadium befindet sich der DAX jedoch noch nicht und hat deswegen Potenzial bis 8.085, danach bis 8.280, solange 7.685/90 nicht unterlaufen wird.

Alle in diesem Dokument genannten Preisniveaus verlieren bei einem Durchstoß von zehn Punkten ihre Gültigkeit.