Lesen Sie jetzt den Vontobel Marktkommentar November 2012: "Bekannte Unbekannte" für die US-Wirtschaft, ungeachtet der Präsidentschaftswahlen

	Lesen Sie jetzt den Vontobel Marktkommentar November 2012: "Bekannte Unbekannte" für die US-Wirtschaft, ungeachtet der Präsidentschaftswahlen In dieser Rubrik stellen wir Ihnen regelmäßig den aktuellen Marktkommentar des Chefstrategen der Vontobel-Gruppe, Herrn Christophe Bernard, vor. Wir wünschen Ihnen eine spannende Lektüre. "Bekannte Unbekannte" für die US-Wirtschaft, ungeachtet der Präsidentschaftswahlen Angesichts der drohenden "fiskalischen Klippe" ("fiscal cliff") in den USA wird das Wirtschaftswachstum zum Spielball der Parteipolitik. Für die Finanzmärkte ist die Frage, ob die beiden großen US-Parteien sich auf die Weiterführung der Maßnahmen zur Ankurbelung der Konjunktur einigen können, wichtiger als der eigentliche Ausgang der Präsidentschaftswahlen. Das Rennen um das Weisse Haus zwischen Barack Obama und Mitt Romney wird weltweit mit Spannung verfolgt. Ungeachtet des Ausgangs der Wahlen ist die Zukunft der US-Wirtschaft jedoch eine "bekannte Unbekannte" - ein Ausdruck, den ein ehemaliger US Verteidigungsminister einst prägte. Die zentrale Frage ist, ob die Vereinigten Staaten mögliche wirtschaftliche Klippen umschiffen können oder von der "fiskalischen Klippe" stürzen - gemeint ist damit die Möglichkeit, dass die Ende Jahr auslaufenden Steuererleichterungen und Maßnahmen zur Erhöhung der Staatsausgaben vom Kongress nicht verlängert werden. Die Wahrscheinlichkeit einer solchen Bruchlandung, die im ersten Halbjahr 2013 eine Rezession nach sich zöge, scheint relativ hoch. Es sei denn, die beiden großen US-Parteien kommen von ihrem Konfrontationskurs ab und einigen sich auf die Beibehaltung des Status Quo oder zumindest eines Teils der aktuellen konjunkturfreundlichen Gesetzgebung. Dies ist jedoch keineswegs sicher, denn Demokraten stimmen nicht für Ausgabenkürzungen während Republikaner nicht für Steuererhöhungen zu haben sind. Eine politische Einigung zur Abwendung einer schweren Wirtschaftskrise erscheint zwar realistisch, doch die Anleger dürften zumindest vorübergehend einen weniger positiven Ausgang in Betracht ziehen. Wird der nächste Notenbankchef ein "Falke" sein? Gewinnt Romney, könnte der Goldpreis kurzfristig sinken, da die Republikaner die "ultralockere Geldpolitik" der US-Notenbank (Fed) öffentlich kritisiert haben. Einige Anleger erwarten daher, dass im Fall eines Wahlsiegs der Republikaner ein "Falke" das Steuer des Fed übernehmen würde, also ein Notenbankchef, der der Gefahr einer Inflation mehr Gewicht beimisst. Das Mandat des aktuellen Fed-Präsidenten Ben Bernanke läuft im Januar 2014 aus. Christophe Bernard Chefstratege Vontobel-Gruppe Abonnieren Sie jetzt unser mehrwert Journal auf www.vontobel-zertifikate.de. Die Termsheets zu den Produkten stehen für Sie zum Download auf www.vontobel-zertifikate.de bereit. Alle unsere Neuemissionen finden Sie unter: www.vontobel-zertifikate.de Die von Vontobel emittierten Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte können Sie von Montag bis Freitag von 8:00 Uhr bis 22:00 Uhr börslich und außerbörslich handeln (Aktien bis 20:00 Uhr). Unser Börsen TV In unserer Mediathek finden Sie aktuelle Marktkommentare und interessante Produktideen der Kategorien Zertifikate, Aktienanleihen und Hebelprodukte. Telefon: 00800 93 00 93 00 (gratis) Telefax: +49 69 69 59 96-290 zertifikate@vontobel.de www.vontobel-zertifikate.de www.vontobel.com Hinweis: Diese Produktwerbung ist keine Finanzanalyse i.S.d. § 34b WpHG und genügt daher auch nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit der Finanzanalyse und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Allein maßgeblich sind der Basisprospekt und die jeweiligen endgültigen Angebotsbedingungen, die beim Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, kostenlos erhältlich bzw. im Internet unter www.vontobel-zertifikate.de zum Download verfügbar sind. Anleger werden gebeten, die bestehenden Verkaufsbeschränkungen zu beachten. Näheres über Chancen und Risiken einer Anlage in derivative Finanzinstrumente erfahren Sie in der Broschüre "Basisinformationen über Vermögensanlagen in Wertpapieren", welche Ihr Anlageberater Ihnen auf Wunsch gerne zur Verfügung stellt. Im Zusammenhang mit dem öffentlichen Angebot und dem Verkauf der derivativen Finanzinstrumente können Gesellschaften der Vontobel-Gruppe direkt oder indirekt Provisionen in unterschiedlicher Höhe an Dritte (z.B. Anlageberater) zahlen. Solche Provisionen sind im Finanzinstrumentspreis enthalten. Weitere Informationen erhalten Sie auf Nachfrage bei Ihrer Vertriebsstelle. Ohne Genehmigung darf diese Produktwerbung nicht vervielfältigt bzw. weiterverbreitet werden. Impressum: Bank Vontobel Europe AG Niederlassung Frankfurt am Main Bockenheimer Landstrasse 24 60323 Frankfurt am Main Telefon: +49 (0)69 69 59 96-200 Fax: +49 (0)69 69 59 96-290 E-mail: zertifikate@vontobel.de Gesellschaftssitz: Bank Vontobel Europe AG Alter Hof 5 DE-80331 München Vorsitzender des Aufsichtsrats: Dr. Zeno Staub Vorstand: Frank Wieser (Vorstandssprecher), Alois K. Ebner, Dr. Wolfgang Gerhardt, Andreas Heinrichs, Dr. Bernhard Heye Eingetragen im Handelsregister beim Amtsgericht München unter HRB 133419 USt.-IdNr. DE 264 319 108 Zuständige Aufsichtsbehörde: Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) Sektor Bankenaufsicht Graurheindorfer Straße 108 53117 Bonn Sektor Wertpapieraufsicht/Asset-Management Lurgiallee 12 60439 Frankfurt am Main

Bei den hier dargestellten Inhalten handelt es sich um fremde Inhalte. Für diese fremden Inhalte ist ausschließlich der jeweilige Eingeber verantwortlich. Eine inhaltliche, redaktionelle Überprüfung durch die DZB Media GmbH erfolgt ausdrücklich nicht. Bitte beachten Sie in diesem Zusammenhang ergänzend den Haftungsausschluss unter https://www.zertifikateberater.de/impressum.

Sollte ein hier durch einen Eingeber distribuierter Inhalt aus Ihrer Sicht gegen geltendes Recht verstoßen, schicken Sie bitte eine Email an nc. Der gemeldete Inhalt wird umgehend überprüft und ggf. gesperrt.