Marktkommentar
Der deutsche Aktienmarkt präsentierte sich in der verkürzten Woche nach Ostern freundlich und stieg zeitweise bis auf 7 480 Punkte. Über 7.400 Punkte hatte das Börsenbarometer DAX zuletzt im Februar angezeigt. Und zwischen dem niedrigsten und dem höchsten Jahresstand 2011 liegen damit rund tausend Punkte. Treibsatz der Kursgewinne waren starke Unternehmenszahlen. So überraschte etwa die im DAX notierte Deutsche Bank die Anleger mit einem unerwartet hohen Quartalsgewinn von 3 Mrd. Euro vor Steuern und bleibt damit auf Kurs, um das vom Management anvisierte Rekordziel von 10 Mrd. Euro vor Steuern zu erreichen. Auch die Pharma- und Chemiekonzerne Bayer und Merck KGaA meldeten für das erste Quartal dank starker Exporte und anspringendem Binnenmarkt einen guten Geschäftsverlauf.
Zur Kauflaune der Investoren trug auch bei, dass die US-Notenbank Fed verkündet hatte, die Leitzinsen, noch für längere Zeit niedrig zu lassen und das laufende Anleiheprogramm mit einem Volumen von insgesamt 600 Mrd. US-Dollar wie geplant bis Juni weiterzuführen. Die Entscheidung der Fed wurde durch Konjunkturdaten untermauert, die zeigten, dass die größte Volkswirtschaft der Welt im ersten Quartal mehr an Schwung verloren hat, als erwartet wurde.
Auch wenn die Stimmung an den Börsen momentan recht positiv ist, sollten Investoren die derzeit nicht beachteten Belastungsfaktoren wie hohe Inflationsraten, ungelöste EU-Schuldenproblematik, hoher Ölpreis und die kommenden saisonal schwachen Börsenmonate nicht außer Acht lassen. Vor diesem Hintergrund dürfte das Potenzial für den DAX in den nächsten Wochen eher begrenzt sein.
Antje Laschewski, LBBW Investment Research
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