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30.11.15, 14:11

Zertifikate-Kolumne: Überdurchschnittlicher Zinsertrag mit Europas Leitindex


Autor: Hussam Masri

Im aktuellen Umfeld niedrigster Zinsen blicken die Börsianer mit Argusaugen auf die nächsten Schritte der Notenbanken. Dabei hat sich seit Ende September eine positive Haltung breitgemacht, die den Aktienmärkten Rückenwind gibt.

So werden in den USA zwar Zinserhöhungen erwartet, die bereits mit der nächsten Notenbanksitzung am 16.12.2015 starten könnten, doch als Belastung wirkt diese Perspektive momentan nicht. Schließlich lassen die jüngsten Fed-Protokolle laut Medienberichten auf ein gemäßigtes Vorgehen beim Anziehen der Zinsschraube schließen. Und außerdem könnte eine Zeit der Ungewissheit enden, nachdem die US-Notenbank die Märkte schon seit Monaten auf mögliche Schritte vorbereitet.

Ferner macht die EZB den Investoren diesseits des Atlantiks Mut. Geldpolitische Straffungen sind hier in weiter Ferne. Vielmehr verbreitet Zentralbankchef Mario Draghi Hoffnung auf weitere Lockerungsmaßnahmen, die schon bald beschlossen werden könnten.

45 Prozent Puffer und Zinsberechnung mit dem Pegelstand des EURO STOXX 50®

Das DekaBank Express-Zertifikat VarioZins Spezial 12/2020 bezogen auf den EURO STOXX 50® bietet Anlegern die Chance auf überdurchschnittliche Zinserträge und eine frühzeitige Rückzahlung. Entscheidend ist dabei der Verlauf des europäischen Aktienmarkt-Barometers EURO STOXX 50®, der einmal jährlich kurz vor Weihnachten auf den Prüfstand kommt. Hier wird ermittelt, ob und in welcher Höhe Zinszahlungen resultieren.

Ganz im Sinne eines herkömmlichen Express-Zertifikats geht es am jeweiligen Beobachtungstag zunächst um die Frage, ob schon die Bedingungen für eine vorzeitige Rückzahlung erreicht worden ist. Diese könnte erstmals am 16.12.2016 festgestellt werden und zur Auszahlung des Nennbetrags von 100,00 Euro führen, wenn der EURO STOXX 50® Index auf oder über dem Startniveau vom 18.12.2015 schließt. Sonst wird die Prüfung der möglichen vorzeitigen Fälligkeit jährlich fortgesetzt.

Bis die Rückzahlung erfolgt, wird außerdem die Zinsausschüttung je Zertifikat am jeweiligen Beobachtungstag berechnet. Als notwendige Voraussetzung hierfür darf der EURO STOXX 50® seit dem letzten Beobachtungstag gegenüber seinem Startwert vom 18.12.2015 nie um 45,00 Prozent oder mehr gefallen sein. Eine Verletzung der 55-prozentigen Barriere würde den Zins am kommenden Zahltag nämlich auf null setzen. Erst ein Jahr später gäbe es dann wieder die Chance auf eine Ausschüttung.

Zur Ermittlung der Zinshöhe am Beobachtungstag wird der aktuelle Stand des EURO STOXX 50® mit 0,15 Prozent multipliziert und auf den Nennbetrag bezogen. Zum Beispiel schloss der europäische Leitindex am 23.11.2015 bei 3.445,26 Punkten, sodass der Zins bei 5,16789 Prozent gelegen hätte (= 3.445,26 x 0,0015).

Währenddessen sollten Anleger das Zusammenspiel der potenziell frühzeitigen Rückzahlung und der jährlich zu ermittelnden Zinshöhe beachten. Einerseits wächst die Verzinsung zwar mit einem steigenden Niveau des EURO STOXX 50®. Andererseits führt ein steigendes Indexniveau gegenüber der Startkonstellation vom 18.12.2015 dazu, dass am nächsten Beobachtungstag die überschrittene Tilgungsschwelle zur Rückzahlung führt. Gegebenenfalls würde man also zwar von einer starken Hausse am europäischen Aktienmarkt durch eine besonders hohe Verzinsung profitieren, würde aber im Gegenzug aufgrund der eintretenden vorzeitigen Rückzahlung den hohen Kupon nur einmal erzielen und sich daher nach neuen Anlagealternativen umsehen müssen. Anleger sollten zudem beachten, dass sie nicht an einer positiven Entwicklung des Basiswerts teilnehmen, da maximal der Nennbetrag je Zertifikat zurückgezahlt wird.

Auch eine moderat negative Tendenz des zugrunde liegenden EURO STOXX 50® Index ist jedoch ein attraktives Szenario für das Zertifikat. Es kommt lediglich darauf an, dass die 55-prozentige Barriere von den täglichen Indexschlusskursen unberührt bleibt. Würde der Basiswert zum Beispiel an jedem Beobachtungstag unter seinem Startwert bei konstant 2.800,00 Punkten notieren, gäbe es um Weihnachten herum jeweils eine Zinsausschüttung von 4,20 Prozent und die Fälligkeit wäre erst nach fünf Jahren erreicht.

Die vollständige Rückzahlung des Nennbetrags am 23.12.2020 bei zuvor regelmäßig verfehlten Tilgungsschwellen verlangt derweil eine unverletzte Barriere im letzten Laufzeitjahr. Sollte der EURO STOXX 50® hingegen auf oder unter 55,00 Prozent seines Startwerts geschlossen haben, führt ein finaler Indexverlust gegenüber dem Startwert zu einem identischen prozentualen Verlust bei der Nennbetragsrückzahlung.

Sollte der Basiswert bis zum Ende der Laufzeit auf das theoretisch mögliche Niveau von Null fallen und zuvor schon jeglichen Zinsertrag zunichtemachen, ist ein Totalverlust denkbar. Zudem beinhaltet das Emittentenrisiko eine Totalverlustgefahr, denn im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank könnten auch alle ausstehenden Express-Zertifikate nicht plangemäß bedient werden.

Das DekaBank Express-Zertifikat VarioZins Spezial 12/2020 bezogen auf den EURO STOXX 50® mit der WKN DK0GAK steht vom 30.11.2015 bis zum 18.12.2015* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zu 101,00 Euro je Stück inklusive eines Ausgabeaufschlags von 1,00 Euro emittiert.

 

* Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

 

Ein ausgezeichnetes Angebot: Die Qualität unserer Zeichnungsprodukte wurde auch von unabhängiger Seite bestätigt. Die DekaBank ist bei der 10. Verleihung der renommierten Scope Awards am 5. November 2015 in der Kategorie „Zertifikate Primärmarkt“ als beste Emittentin ausgezeichnet worden. Mehr Informationen finden Sie unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen und www.scope-awards.de 

 


Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der „Wertpapierprospekt“) sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Eine Haftung für die Vollständigkeit, Aktualität und Richtigkeit dieser Werbeinformation ist ausgeschlossen. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise.Verkaufsbeschränkung: Auf besondere Verkaufsbeschränkungen und Vertriebsvorschriften in den verschiedenen Rechtsordnungen wird hingewiesen. Insbesondere dürfen die hierin beschriebenen Finanzinstrumente weder innerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika noch an bzw. zugunsten von U.S.-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden.

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